回复@麦麸泡泡糖: 京东工业GMV是震坤行的2倍多，大B的GMV其实两家差不多，毛利率相差不多，但震坤行8.5%的销售推广费以及5.3%的履约费率，怎么理解两家的差异，京东工业利用京东集团很多基础资源带来的费用摊薄？//@麦麸泡泡糖:回复@F1watch:$震坤行(ZKH)$ 太惨了，收入涨中个位数，毛利16.5%，物...
云南kimi
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他的全部讨论
许久没上雪球，随便逛逛，发现现在的长文分析都不太到位，都演化成割裂式的财务分析，该深入探讨的完全只字不提，也许大家都不会放上“核心”文章。
谈谈对晨光的理解，文具是低值易耗快消品属性，使用差异性也小。那么行业内企业的差异体现在经营策略以及管理执行力上。晨光通过根部扩散型分销渠道（省级总代独家合作到样板店管理输出，形成专属经营店），对于终端管控力度很有效，降低窜货的可能，这个行业残次品对于品牌的杀伤力还是挺大的，特...
我刚刚关注了 $孩之宝(HAS)$ ，当前价 $77.91。
好久没来雪球了，翻了翻一些文章。典型特征是一些know-what的要点blabla，对于know-how没有涉及，根结往往在know-how
开通了一个微信公共账号，希望能提供一些有营养的投资分析与思考。本公众账号不以营销为目的，记录自己投资点滴，看看就好，微信账号valuetool。
$宝莱特(SZ300246)$ 公司战略性将全部经营资源向血液透析行业倾斜，为何在监护设备领域遇阻，就一定会在透析液上成功？公司缺乏血液透析方面的人才，客户资源需要重新积累，透析液虽易国产化，但也同质化且价值量低，原材料采购上优势不明显。对于人员机制方面缺少必要激励，离职率不低。这么多人...
$石基信息(SZ002153)$ 并不是每个软件提供商都那么美好，由于高端酒店数量不多，同时石基无法深入嵌入酒店运营，因此其产品的价值并不大，其酒店信息管理系统面临饱和（新增订单近三年保持低增长）。新增订单维持个位数增长，增量市场不大（靠老客户的新产品带动）。比较重要的两块资产是石基昆仑...
$巨星科技(SZ002444)$ 13年产品结构改善使ROE提升至历史高点，上游代工厂的供应链外包，不存在产能的约束。欧美是五金工具的主力消费市场。公司在销售端控制了大量优质渠道（家得宝，Lowe's，沃尔玛），渠道拓展仍在继续，主要是工业级市场。业绩释放靠国外市场复苏。看似是个传统制造商，实际...
$以岭药业(SZ002603)$ 13年净利水平不到10%（感觉不像个中药企业）。原材料的价格几乎可以左右公司业绩（业绩的忽上忽下），未来也没有建设上游药材基地的打算，这对成本控制带来较大压力。去年主管销售的总经理辞职，今年研发总监也离职。公司的发展全靠董事长撑着，他快70岁了，公司长期发展根基...
求一篇文献发表在《Journal of Finance》，文章主要论述上市公司的年报长度如果突然变长，原来是预示其未来股价会下跌。另外，原来召开股东会的地点离总部越远，股价表现会越不好，如果有朋友找到这篇文章的话，能否给个链接呢
同样是向医疗健康日化领域横向拓展业务，恒康医疗估值上了N个台阶，而云南白药却经历了较大的均值回归，两者的差异在哪里（企业发展阶段不同特征-对应ROE弹性问题）。另外一个市场的显著特征也困扰了许多投资者，即营收净利增长均超过30%，但是估值却直线向下，享受不到高估值。这倒并非是市场非理...
2013年市场三个估值变化代名词：民营银行，自贸区和O2O。当时流传一句话：同时做银行的，估值差别却冰火两重天。民营银行的出现也暴露出国有及股份制银行的软肋，也是后来各种宝出来后的表象。无法提升社会资源效率的，低估值再所难免。自贸区是快速全覆盖与社会接受性匹配。O2O更是移动互联实施工...
电梯维保市场毛利迥异：$康力电梯(SZ002367)$ 较同业其他上市公司的低不少，因为自维保比例不同造成的吗？@3金-Shin
$通化东宝(SH600867)$
1、胰岛素业务带来的周转率提升至历史高位，公司运营有所起色，但盈利情况仍不稳定。
13Q4销售费用保持高位使得单季净利为负，营收勉强维持在20%，这样的增速与行业
增速不符，即基层市场存在较大空白，是不是也侧面反映需求暂时没有起来。要么需求
空间并不...
$中青宝(SZ300052)$ 13年网游增长不足20%，手游增长4倍，页游增长1倍。与渠道分发商的合作好处是广告推广费变少，缺点是压款严重，分服运营的毛利下降剧烈，自主运营收入越来越少，很难摆脱渠道分发商，又不愿自身被控制。看样子并购是唯一出路了。手游是唯一可以延伸到国外的游戏品类。
$瑞贝卡(SH600439)$ 通过三年努力，击败日韩企业成为全球第一大假发制造企业。美洲业务萎缩，国内市场不给力，唯独非洲市场是亮点。业绩弹性大反映在历年数据中，13年营收负增长，原材料成本和人力成本压力使得非洲业务拓展成为公司第一大战略规划。非必需品的利润率无法提升的话，即使是全球第一...
2013年全国公开招标电梯项目规模60亿，其中保障房项目占电梯采购额40%，维保服务项目超过100个。北上广电梯保有量大，相当一部分使用年限超过10年，中西部地区以新建扩建为主。电梯维保原本是技术垄断行业变成完全市场化，行业收入日益摊薄，又由于责任重大，年轻人不愿入行，行业处于人才净流出状...
$太安堂(SZ002433)$ 皮肤病药品11年收入达到顶峰，同时华南区主战场业务量也在降低，这一细分子行业市场规模应该不小，竞争也很激烈，为何业务量上不去呢。心宝丸，麒麟丸市场进一步拓展，医院终端及药店终端渠道建设怎么样，还不太清楚。几个方向倒是比较特别，12年增发项目（中药材）一年就贡献...