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沪深两市从4月份调整以来，上证指数一直在3000点左右宽幅震荡，两市成交额也是拾阶而下，随之而来的是投资者的入市热情下降，早已没有了一季度的那般喧嚣，“牛市论”也从各家财经媒体的报道中消失，代替的是各种悲观言论。
不过细心的投资者会发现，当前也出现了一些罕见的积极信号，如上海银行间隔夜拆借利率创出了近10年新低、十年期国债收益率倒数再次大于A股市盈率中位数。种种迹象表明，当下或许再次进入了长期布局的绝佳窗口期。
罕见买入信号第四次出现，长期布局价值显现
国债是由国家发行并以国家信用担保的最高等级债券，违约的可能性基本为零，而其中十年期国债的收益率常作为无风险利率，也常被投资者用作判断A股投资价值的重要指标，并将10年期国债收益率的倒数与A股市盈率中位数作比较。
当前者与后者的差值大于0时，即认为当期股市处于低估区域，该差值越大即认为股市的投资价值就越高。从过去A股的历史来看，差值为正情形出现的频率非常低。2002年至2017年的15年内，10年期国债收益率的倒数大于A股市盈率中位数的情形只出现过3次，可以说是非常的罕见。
数据来源：Wind，2002.1.1—2019.7.1
回溯过去近15年的A股历史，每一次该信号的出现，当期A股均迎来阶段性的上涨。Wind数据显示，10年期国债收益率倒数大于A股市盈率中位数分别发生于2005年—2006年、2008年—2009年、2012年—2013年三个时间段，当期市场均迎来了较大幅度的上涨。
数据来源：Wind，截至2019.7.1
当下，10年期国债收益率的倒数再次大于A股市盈率中位数，这也是近20年来该指标第四次出现，可以说意义非凡。
上海银行间隔夜拆借利率再次跌破1%，创新低
与此同时，上海银行间隔夜拆借利率走出了近十年新低。Wind数据显示，2019年6月27日，上海银行间隔夜拆借利率降至0.9615%，相对于4月17日的2.9980%高点下降2.0365%，一举创出了自2009年以来的近十年新低。
不仅于此，上海银行间隔夜拆借利率在7月3日、7月4日进一步下降，分别降至0.877%和0.844%。
数据来源：Wind，2002.1.1—2019.7.8
Wind数据显示，自2005年以来，上海银行间隔夜拆借利率在2008年12月17日首度跌破1%，并一直持续到2009年6月26日，破1%共持续了131天。随后即出现了2009年大家所熟知的小牛市，上证指数涨幅达到了74%。而这一次上海银行间隔夜拆借利率再次跌破1%，未来行情又将如何呢？
数据来源：Wind，2002.1.1—2019.7.1
同样的，经过持续的调整，当前标普红利指数的估值再一次具有较大的吸引力，与2018年底的估值水平相当。截至2019年7月9日，标普红利指数的市盈率为9.87，百分位为26.29%，市净率为1.38，百分位为25.71%，股息率为6.26%，ROE为14.01%。
数据来源：标普官网
emmm。。。。标普红利指数的估值再次处于低估区域，长期来看，具有较高的长期配置价值，建议红粉们继续坚持定投哦~
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【你了解红利基金吗】红利基金（501029）热问快答！（2019.3.31）【你了解红利基金吗】红利基金（501029）热问快答！（2019.3.31）
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