山风禅语

用一生做好一件事。

1、目前的周期行业绝大部分状态都很烂，而且可以看得见的是会继续烂下去，产能过剩、需求不足的局面会持续较长时间。
2、因为全球经济放缓造成下游需求不足，很多商品的价格会出现超跌，而这才是去产能最好的状态
3、大到全体行业，小到个别产品，只要出现极端情形，神秘力量就一定会出现<...

五要素：①趋势。事实上每个超级业绩都是在股价在一个确定的上升通道时期发生的。在几乎每一个例子中，趋势都可以在股价飙升前被识别出来。
②基本面。大多数超常业绩的推动原因都是收入、利润的增加。
③催化剂。每只股带来巨大收益的后面，都有催化剂的存在。
④买入时机（入场点）...

（1）经济的波动就像是剪羊毛，长好了就剪、剪完了再长。拿剪子的一般就是赢家，当然赢家之间也有互相剪的，所以就有大小赢家、长短赢家之分。（2）技术分析主要是找出趋势和预期同向运动并强化的机会，价值分析则可以在反向运动但最终会被预期改变的机会上下注。（3）各方面都完美的系统是不可...

所谓价值陷阱，指的是那些再便宜也不该买的股票，因为其持续恶化的基本面会使股票越跌越贵而不是越跌越便宜。
有几类股票容易是价值陷阱
第一类是被技术进步淘汰的。这类股票未来利润很可能逐年走低甚至消失，即使PE再低也要警惕。例如数码相机发明之后，主业是胶卷的柯达的股价从14年前的...

1、在低位时，如果你不能证明它无那它就是有，在高位时，如果你不能证明它有，那它就是无，这是基本的赔率思考模式与事实无关。而很多人却恰恰相反，在高位时花大量精力去论证它有，像赌徒一样坚定自己；在低位时却为可能的没有担忧不已，像懦夫一样被恐惧控制不敢伸手触碰机遇。
2、企业的发...

投资仓位集中还是分散？在众多我敬仰的投资家中这并没有形成一个统一答案，投资大师们各有各的风格所以也各有各的方法，我们不应因为喜欢某个投资大师的一部分就要严格学习他的全部，那么对于个人投资者到底应该集中还是分散呢？
先说一下分散的优劣，分散最大的好处肯定是降低风...

作者：老村涨
什么是价值投资？众说纷纭。格雷厄姆在其代表作《证券分析》中指出：“投资是基于详尽的分析，本金的安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。”他在这里所说的“投资”就是后来人们所称的“价值投资”。这里姑且采用这位价值投资鼻祖的说法。价值投资历史上...

作者：陈春花
对于管理者而言，决策是他必须要做的选择，也可以说管理者本身就是决策的制定者。因此管理者需要知道在决策的过程中，自己会有很多局限性，这些局限性是有效决策的障碍。
1 / 四个“人际错觉”
个人常常犯一些习惯性的错误，我称之为“人际错觉”，这些小的障碍我们几乎...

当今的投资界，除了沃伦·巴菲特，最受敬仰的莫过于基金公司Baupost Group的塞思•卡拉曼了。自从1983年卡拉曼成立了自己的基金公司，他不仅创下无可匹敌的收益率（年复合增长率超过20%），还时常分享他对市场和投资睿智又经典的见解。
塞思•卡拉曼是《安全边际：为有想法的投资者准备的风险...

选股三要素：
1、估值：好公司贵了就不是好股票。
2、品质：便宜公司的基本面持续恶化就是价值陷阱，须分析品牌、渠道、成本、团队、机制、行业竞争格局、成长性等。
3、时机：便宜的好公司没有催化剂时也不涨。
三者中，1最简单，可自学；2较专业，最好有人教；3靠悟，谁都可...

欧奈尔给投资者上的24堂课
欧奈尔本人低调而简朴，很少接受媒体采访，没人知道他到底有多少财富。但他对普通投资者却“很好”，一直扮演着“散户灯塔”的角色。
从股市赚钱后，欧奈尔对自己的投资毫无保留，写了《笑傲股市》、《股票买卖原则》、《股票投资的24堂必修课》等书，独创的“CA...

我认为正确的交易心态（徐翔对经理人的分享）
一、关于市场
金融市场若分析起来，铁定没完没了，经济大势、政治影响、个股基本面、历史走势图、产业前景等等分析后，可研究来研究去最后很单纯，只是买或不买、卖或不卖的最终判断而已。
市场不是真实的世界，它是有所有参与者的心智所...

（1）市盈率相对盈利增长比率
市盈率是一个一维的衡量指标。更有意义的是市盈率相对盈利增长比率，它表明的是一家公司的市盈率与其预期每股收益增长率之间的关系。
（2）现金流
现金流可以帮助表明：
流动性及负债的变动趋势；
未来的鼓励是否安全；
一家公司是否过度扩张经营；...

霍华德·马克思：16个错误的市场智慧和经验法则
在马克思的备忘录中，他对市场常常引用的16个市场智慧和经验法则进行了列举，并且分析这些东西是多么得错误。
马克斯写道：“这是一个历史悠久的陈词滥调的集合，这些投资神话无处不在，但却不能带来什么帮助。这一事实使得投资者陷入复杂...