祖鲁法则:选择成长股的七大标准

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(1)市盈率相对盈利增长比率
市盈率是一个一维的衡量指标。更有意义的是市盈率相对盈利增长比率,它表明的是一家公司的市盈率与其预期每股收益增长率之间的关系。
(2)现金流
现金流可以帮助表明:
流动性及负债的变动趋势;
未来的鼓励是否安全;
一家公司是否过度扩张经营;
未来的资金支出能否从公司内部获得资金支持。
(3)相对强度:
看过去12个月里的良好相对强度,是吉姆·奥肖内西所考察的十大最佳获胜投资策略中一大共同成分。他曾对标准普尔计算机统计数据库中40多年的数据进行了研究。
(4)评价公司管理能力的7大建议:
  评价公司管理能力的7大建议对于任何一家你所投资的公司,下面给出了一些进一步的建议,可以帮助你提高对其管理层的鉴别,并且改进你对公司的监控,以确保它并没有走入歧途。
1.年度股东大会:参加年度股东大会是一个好主意,可以看看这些会议是否组织良好,还有董事长和首席执行官应对提问的表现如何。然而请记住,即使是在年度股东大会上,管理者也常常会安排一些事先准备的问题,以便提问。
2.年度报告:充斥着彩色照片,尤其是董事长和其他领导的照片,过于奢侈的年度报告,通常是令人担忧的信号。最有名的例子是Spring Ram 公司,它每年都会抓住机会来强调诸如“依靠团队来获得成功”的年度主题。在经历了一次重大挫折后不久,公司便在机构投资者的压力下,将其创始人比尔·鲁尼(Bill Rooney)从团队中除去。
当然,我们应该对审计报告加以核实,以确保没有任何不具备资格的情况。你也应当总是阅读报告和账户的详细注释,因为有时候非常重要的信息隐藏在小字体之中。
3.董事会的构成:许多年以前,某一天的周日报上有一些有趣的文章,说明了评价董事会质量的评分系统。我记不太清楚怎样才能获得加分,但是我确实记得,要对政治家、海军将领之类的人减分。我猜想其中的想法是,之所以让政治家和海军将领待在董事会,有可能只是为了让他们露面,而不是因为他们有可能对一家公司的进步作出任何贡献。
4.首席执行官的外事活动:留意那些在谈及自己行业时就保持缄默,并且似乎总是在就行业和国家的一般状况发表看法的首席执行官。或许他们对自己被授予爵位的可能性想得太多,而对雇佣他们的公司考虑得太少。
5.公司关键管理人员的生活方式:留心那些首席执行官公开过着奢华生活,拥有原本属于公司的个性化的盘子、飞机及房屋这类东西的公司。假如这名首席执行官从某一足球俱乐部获得大量的经济利益,或者是成为其中一家俱乐部的主席,那么这有可能是一个不好的信号。
6.未能实现预期利润:任何未能实现预期利润的首席执行官,都是在走下坡路。下一次将更难获得机构的支持,因此,公司进一步的筹资能力有可能受到威胁。与经纪人的预测差距过大,将会是一个严重的问题。假如大批获得高额报酬的经纪人的分析能力受到质疑,这些人会想将这一切归咎于某个人。
7.顾问的水准:许多成长型公司未来的进展在很大程度上取决于股份配售,因此,该公司股票经纪人、商业银行家及投资机构的水准,是实质性的考虑因素。引入一流的执行团队,总是会吸引到顶级的支持。对于我所有的投资,我主要关注的是财务统计数据。但是,我也会留意这一类的指标,来获得对一家公司以及运营它的首席执行官的感觉。我偶尔也有一些惨痛的经历,它们告诉我,比起参观一家公司或者是同首席执行官共进午餐,这一类的措施常常可以让你获得更好的总体印象。
(5)竞争优势:
1.顶尖的商标名称;
2.专利权或版权;
3.合法的垄断;
4.在某一行业的支配地位;
5.在某一利基市场建立的地位。
(6)财务状况:
4种辅助投资工具:
1.速动比率;
2.流动比率;
3.利息保障倍数;
4.股利保障倍数。
(7)每股盈利:
每股收益的加速增长需要一段时间,才能反映在某一股票的价格中,因为从数据上来看,增加的每股收益要被吸收到股票价格之中,并且更高的增长率所导致的市盈率的提高会使股票价格上涨的数字成倍增加。
4.全方位评价成长股:
强制性标准:
( 1 )拥有市盈率相对盈利增长率;
( 2 )不超过20倍的预期市盈率;
( 3 )强劲的现金流;
( 4 )低资产负债率或现金结余;
( 5 )高相对强度;
( 6)竞争优势;
( 7 )董事们的交易。
可选择使用的标准:
(1)急速增长的每股收益;
(2)董事们买入自己公司的股票;
(3)市值;
(4)股利收益率。
加分标准:
(1)低股价与销售额比率;
(2)某样新东西;
(3)低股价与研发支出比率;
(4)合理的资产状况。