苏州银行昨天晚上公布了2023年3季报，成为了A股上市银行第一家公布三季报的银行股，其三季报提供的数据也是比较全面的，给我印象最深刻的就是三季度营收增速、净息差有所下降，规模、利润增速和资产质量符合预期，向投资者交出了一份合格的成绩单，投资性价比凸显，我为了更清楚的对比2023年以来3个季度营收、规模、利润、资产质量指标等情况，特作出了2021年、2022年3季度、2022年、2023年1季度、2022年3季度、2023年3季度各项数据列表对比，情况如下：
从以上表格及数据可以看出：
1、报告期内，营业收入 91.88亿元，同比增长 1.63亿元，增幅 1.81%，其中3季度（7-9）营收29.18亿，环比同比都有所降低，主要原因去年三季度（7-9月份）营收为30.71亿，同比2021年同期+18.85%，基数较高，还有净息差相比半年报仍有所降低，也影响了营收，这也与现实的经济情况是相符的。其2023年1、2、3季度营收分别是31.58亿、31.12亿、29.18亿，在持续降低实体经济贷款融资成本、净息差持续下降的大前提下能保持住营收的正增长还是不错的，这主要还是靠以量补价的结果，随后公布的6大行、9大股份行营收增速数据应该更差一些。
2、实现归属于上市公司股东的净利润 37.62亿元，同比增长 6.62亿元，增幅 21.36%。其2023年1、2、3季净利润分别12.96亿、13.38亿、11.28亿。其中三季度比一季度、二季度有所减少，但利润增速还是有所加快，由于去年4季度因债卷市场波动影响营收和净利润较多，基数较低，我对苏州银行2023年全年营收和利润增速并不悲观，其利润增速最低为20%以上，乐观一点能达到25%左右。
3、基本每股收益0.99元，与去年同期的0.89元 相比，增加了11.24%，这是实实在在的增长，其1、2、3季每股净收益收分别是0.32元、0.37元、0.30元，三季度稍低一点。
4、前三季度加权平均净资产收益率9.84%（未年化），与去年同期的9.16%上升 0.68个百分点，按此推算，其2023年全年ROE将在12-13%之间，苏州银行2019年IPO上市，其ROE从2019—2023年以来分别为9.85%-8.96%—9.96%—11.52%—9.84%（未年化），其今年R0E将创出其上市以来新高。其苏州银行ROE在上市的银行股中并不高，与招商银行、宁波银行、成都银行、江苏银行等优秀银行相比还有一定的差距，但其也在不断的进步，发展的势头还是非常良好的，今后的潜力也比较大，假以时日，也会步入高ROE银行之列。
5、总资产 5835.10亿元，与去年底的 5245.49亿元相比，增长了11.24%；其2022年1、2、3季度资产分别净增加大概304.37亿元、252.77亿元、32.47亿元，其资产也是稳步增加，3季度增加不多。
6、总贷款 2893.70亿元，与去年底的 2506.34亿元相比，增长了15.46%；其2022年1、2、3季度贷款分别净增加180.07亿元、152.23亿元、55.06亿元，其贷款也是稳步增加，且增速15.46%也是很高的。
7、总负债 5369.01亿元，与去年底的 4840.87亿元相比，增长了10.91%；其2022年1、2、3季度负债分别净增加大概289.76亿元、218.29亿元、20.09亿元，其负债也是稳步增加，3季度增加不多。
8、总资存款3627.89亿元，与去年底的 3163.48亿元相比，增长了14.68%；其2022年1、2、3季度存款分别净增加367.59亿元、130.31亿元、-33.49亿元，其存款主要是1、2季度增加的，3季度反而有所减少。
9、归属于母公司普通股股东的每股净资产 10.39元，与2022年底的的9.69元相比增加0.7元，其在今年2季度进行了202年度10派3.3元的现金分配，相加为1.03元，超出了EPS的0.99元，这可能是其它债权投资价格变动所致。
10、核心一级资本充足率为9.37%，与2021年底的9.63%有所减少，但与2023年2季度的9.36%相比还是增加的，核心资本的消耗不是很快，苏州银行发行的还有50亿元可转债，如果明年能顺利转股的话，3年内没有再融资的需求。
11、不良贷款率0.84%，比2022年底的 0.88%下降 0.04个百 分点，其1、2、3季度不良贷款率分别是0.87%、0.86%、0.84%，3季度逐季下降，非常良好。该指标已步入优秀银行行列。
12、关注贷款率0.84%，比2022年底的 0.75%上升 0.09个百 分点，其1、2、3季度关注贷款率分别是0.76%、0.73%、0.84%，环比有所上涨，我看了一下，主要是关注贷款环比增加3.45亿，比2022年底增加5.56亿，虽然该项指标有所增加，该指标仍然不高，基本以步入优秀银行行列，短期的波动非常正常。
13、拨备覆盖率524.13%，与2022年底的 530.81%相比减少了6.68个百 分点，其1、2、3季度拨备覆盖率分别是519.66%、511.85%、524.13%，与去年底相比有一点降低，但环比2季度还增加12.28个百分点；该项指标在上市银行股中已处于优秀银行行列。与6大行、9大股份行相比，该项指标确实太高了，这也是苏州银行储备利润的安全垫，这也是其营收增速1.81%，而净利润增速能达到21.36%的底气，好多优秀的城商行都是这样。
14、不良贷款余额为24.36亿元，比2022年度的22.06亿元仅增加了2.2亿元，增加总量是不多的，其中1、2、3季度分别净增加1.3亿元，1.03亿元，-0.03亿元，三季度与二季度相比还减少了0.03亿不良贷款，再加上其核销的不良贷款也不多，说明其新生不良是很低的。
15、关注贷款余额为24.26亿元，比2022年度的18.70亿元增加了5.56亿元，需要关注一下，其中1、2、3季度分别净增加1.69亿元，0.42亿元，3.45亿元，三季度与二季度相比增加了3.45亿关注贷款，在3季度业绩说明会上还需要看管理层解释关注贷款增加的原因及行业，这也是苏州银行今年3季报上存在的一个小问题，但问题不大，不影响净利润的增速和现金分红的增加。
16、其拨贷比为4.41%，与2022年底的4.67%相比降低0.26个百分点，其2022年1、2.、3季度分别是4.52%、4.40%、4.41%，3季度与2季度相比有所增加，该项指标在银行股中也已处于优秀银行行列。
17、其正常类贷款迁徙率为0.78%，与2022年的0.40%相比有所增加，其2022年1、2、3季度分别是0.85%、0.79%、0.78%，该项指标能持续保持在1%以下，已经是非常优秀了，我看到很多银行该项指标大都在1%以上，有些甚至能达到2-3%。
18、其净利差1.78%、净息差1.71%与去年底的1.93和1.87相比分别下降0.15和0.16个百分点，但与2023年2季度的1.82%和1.74%相比仅有都有0.04和0.03个百分点的下降，下降幅度明显收窄，净息差下降，降低实体经济的实际融资成本，这是银行业的大趋势，已经持续了好几年，现在的息差水平可以说达到了我们国家银行业成立以来的最低点，基本已经到了周期的底部，根据央行官员的表态，息差下降基本到底，今后没有再大幅下跌的空间，我预估随着存量按揭贷款利率的下调完成，今年4季度银行业息差将到底，今后随着经济的恢复和发展会逐步走平或小幅回升，同时银行业规模增长的天然属性，营收、规模、利润、资产质量将步入一个长期的上升周期，也将会出现一个银行股投资的黄金上升周期，有眼界和耐心的投资者将会获得一个很大的回报。
19、其2023年前三季度信用减值计提为13.24亿元，其中贷款减值计提为11.33亿元，其它债权及同业减值计提为1.91亿元，与2022年3季度的21.34亿、13.68亿、7.66亿相比都有所减少，说明了今年这一块计提都是有所降低，更多的营收拿出来放到利润那一块了，但其资产质量各项指标仍然保持的非常优秀，这就是有较多拨备储备、能把资产质量管控住的优秀银行的优点，这一块也是银行隐藏利润的一个仓库，与杭州银行相似，存量不良出清后的必由之路，非常好，业绩稳健增长更有保证了。
20、贷款减值损失余额为127.68亿，与2022年底的117.07亿相比增加了10.61亿，1、2、3季分别增加4.3亿、3.46亿、2.85亿，基本每个季度都有增加同时其债权拨备也是每季都有所增加，这就说明了苏州银行没有利用降低拨备而反哺利润，这也表明了苏州银行的净利润增速的含金量是可以的。
21、新生不良贷款额为2.90亿元，新生不良率为0.10%，仍然非常优秀。
以上是苏州银行营收、利润、规模、资产质量等情况的简单说明，具体数据可以参看以上表格仔细对照。总的来说，苏州银行2023年3季报展示出来的数据说明了其规模、净利润、资产质量几个方面都是不错的，营收略为低一些，符合市场的预期，部分甚至略超预期。
下面我们再看一下其股东人数变化，基金和北上资金持仓情况，从上面表格可以清楚的看出，股东人数从2022年的5.86万下降到2023年3季度末的5.72万，筹码又有所集中；公墓基金还看不出来。而北上资金持仓占比与2022年底有所降低，与2季度相比又有所增加，现在市场是熊市，弱势环境下苏州银行今年股价反而下跌了10%以上，净利润增长了20%以上，而股价下跌了10%以上，相比2022年底内在价值相当于提升了30%以上，如果去年就看好其基本面，到现在这个时候没有理由不看好啊，所以我是耐心的持有，逢低点还利用闲钱进行了补仓操作。
我们再看其现在估值情况，以2023年10月23日收盘价6.51元计算，PE为4.93，PB为0.63，股息率为5.07%，估值非常低，其发行的50亿元可转债现在转股价为6.78元，强赎价为8.81元，现价距离有35.33%的空间，我估计明年可转债强赎还是有希望的，就是套利也有可观的空间。苏州银行过去现金股息基本能占到其净利润的30%，现在管理层大力提倡上市公司加大现金分红来回馈投资者，我们假设2023年的现金分批仍然是30%，净利润增速为20%，其每股分配的现金为0.385元，股息率为5.91%，如果净利润增速超出预期达到25%，其每股分配现金为0.40元，股息率将达到6.14%，基本达到4大行的水平了，而其业绩增速将是4大行的几倍，投资价值凸显，投资性价比在银行业及整个A股市场也是比较高的，值得配置。
我现在持有部分苏州银行的仓位，以上观点和看法只是我个人的认知，可能有屁股决定脑袋之嫌，仅供参考。
@太原 @翼虎@知易行难大叔 @浦发银行发哥 @ericwarn丁宁 $苏州银行(SZ002966)$ $江苏银行(SH600919)$ $成都银行(SH601838)$ @今日话题 #财报云调研，投资大炼金#