| 发布于: | 雪球 | 回复：85 | 喜欢：1 |
焦煤是井矿，自然没有露天矿那么容易增产和新建。至于鄂尔多斯的产量，目前也不过是去年四季度的水平，并没有看到提高的能力。还有，产量上去了，运力能否解决？这些都是问题。
过去几年，神华的资本开支实际完成，就是财报规划的7成左右吧，2021年支出多，和新街可能关系比较大（火电和铁路正好也在支出高峰），现在煤炭扩张资本开支，也是为了新街的建设。
产量的话，从2015年行业下行开始，神华就从历史的3亿吨，降到了2.8-2.9亿吨，也就是2021年保供，又拉到了3亿吨以上。
神华这种企业，喜欢踢正步，会考虑安监，环保，还有检修的各种要素。剩下来，和资源禀赋，还有其它条件，比如征地也有关系。
光准格尔基地，从峰值基本就掉了0.1亿吨，这主要是露天矿，我印象就是征地有问题。
焦煤的边际，受进口影响太多，自给率低，澳洲和蒙古都进口不行，这玩意改善难度就很大，实际焦煤的需求是很差的，近期偏强，又和冬奥后的补库有关系，这一波的需求能不能持续，需要观察。
神华其实很多年的产量都低于产能，我的印象，和露天矿关系较大，具体原因，我记得征地好像影响大。 2022计划产量，估计指引度不高，还是得看政策，包括资本开支，和实际都会有较大差异。
表外肯定比你想像的大，现在全球性能源危机，印尼最近说还要加大DMO比例，这种情况下，可能把所有停止的表外都恢复出来。
前段时间我就听说，榆林准备让神华出钱，把神府的明盘都激活，总之，中国富煤，在天然气，石油严重不足的情况下，应对能源危机，就随时可能把煤炭火力全开。
可以认真读一读两会内蒙古场，还有最近韩总的讲话，认真读，反复理解，哪怕过度理解，我觉得也是对的。