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$藏格矿业(SZ000408)$ 关于巨龙铜业价值这么算有没有问题?
1.全生命周期产铜1500万吨
2.每吨盈利3万左右
3.一共盈利4500亿,藏格分到1300亿
4.如果只有二期那么采矿50年,1300亿按10%收益率要求折现50年差不多250亿。如果有三期那么采矿25年,折现值450亿
这里面可以争论的点就是
生命周期每吨盈利
10%资金收益率高了还是低了
铜是不是有可能大幅增储

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你这里面漏掉了最重要的一点,问题铜本身会涨价,所以那么长的时间未来不太可能还是每吨3万利润

05-30 14:17

你上哪儿去找10%的长期年化收益去

05-30 17:50

一般毛估差不多就按10%折现了,无风险现在2.5%,加行业风险个别风险大概5%到8%,所以10%合理而且好算,反正都是估算,这个估价比当初转让给紫金已经升值不少了

05-30 20:46

如果算折现请用fcf而非net profit测算,其次10%折现率过于保守。

05-30 14:18

按5%吧