做空比例和未来股价到底啥关系?

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$晶科能源(JKS)$ 我自己平时基本不怎么看做空数据,因为国老这些天不断拿特斯拉低位时曾被大幅做空举例以类比晶科,于是我忍不住研究了下,做空比例和股价到底啥关系。初步结论是,做空的人还是有独到之处的,胜率还不错。

我找了篇文章,30 Stocks Traders Are Shorting Like Crazy,2014年10月25日的文章,30个被疯狂做空的股票。原文链接在这里:

网页链接

30个被疯狂做空的股票名单是:

当时初步看了下,感觉,股价和做空似乎没啥太大关联,既有大幅下跌,也有大幅上涨的。

但后来想想,做人还是要精确,于是干脆简单统计了下,从2014年10月24日到目前为止,到底什么情况。

在这段时间,标普500涨了19.7%,纳斯达克涨了38.5%。

下跌家数:14家

上涨家数:7家

破产退市家数:3家

收平家数:6家

做空的胜率是56.7%,失败的概率是23.3%,收平概率是20%。如果考虑到这段时间的牛市行情的背景,我个人认为,做空人的胜率还挺不错。

另外声明下,还有些被收购退市的,比如Zulily,它是被收购退市的,我没算在破产退市这一类。但我看了下它退市价比2014年10月24日还是低不少,2014年10月24日价格是38,收购价实际是18,所以算下跌。还有些收购退市的,我搞不清的,就暂时算平。

另外,毕竟也才30家,样本数仍然不够大,该结论仍然不具备足够说服力,大家看看就好。

然后我又看了篇文章是businessinsider上的,2014年10月13日的文章,30 Stocks Traders Are Shorting Like Crazy,  网页链接  名单和上面那份稍有不同,而且列出了详细的做空比例,并且包含了不少中概股。这份截至到今天为止,上涨和下跌的数据是:

下跌家数:15

上涨家数:8

破产退市家数:3

收平家数:4

做空的胜率也还行,但个人看法是,不看做空数据可能更好。毕竟做空人胜率虽然还行,但也没高到可以依赖的地步,甚至是不是偶然因素都说不清楚。专注股票本身可能更合理。

全部讨论

空头是拿命赌糖吃,在多数情况下都是经过深思熟虑的,就光伏产业而言,资本支出沒完没了,不是一个好行业,必须确保是赢家才能押。重资产行业对现金流入要求很高,现金流入不断很重要,造纸水泥再烂我也敢押,因环保改造的资本投入期已过,现金流入还债这个过程本身就能创造盈利,但是光伏实在不好判断。

2017-05-27 17:22

看了里面几个的跌宕起伏后,更明白做空是刀尖上添血的活,即使看对了方向也很可能死在半路啊。比如SUNE最后破产,14.10.24时18.87,但半年多一路上升至33.45,然后才一路下坡。那半年多时光多难熬,天空可是没板,地却是结结实实,赚最多一倍,亏起来很难说,比如WUBA,从38升到过83,两年多后到过27又开始回升,即使能精准地在27出,算上资金成本也赚不了什么钱了吧?

2017-05-27 16:33

做空只是说明市场分歧大,又不能作为价值判断的依据

2017-05-27 13:35

做空者,也是价值投资

有人做过研究的。 统计大行美股强烈买入,买入,卖出 这几个评级的效率。结论发现强烈买入,买入评级都无法得到任何阿尔法。。但是卖出评级是有效率的。平均来看卖出评级的股票在未来1年会跑输大盘。

其内在原因我认为是2点。
1:通常做空者研究的更加透彻。更加谨慎。
2:研究员通常不愿意写做空报告,因为这样他们和公司的关系就完了,以后不受公司待见,会议不准进门等等。通常他们看空的时候就放弃跟踪而已,不用专门也做空报告。

这2点结合起来就是做空的报告要比做多的报告严谨得多,所以能整体创造阿尔法。

2017-05-27 19:18

长期做空,费率就高的吓人,没有超额回报谁敢轻易下手

2017-05-27 15:35

我觉得他的意思不是用特斯拉来证明自己是正确的,而是描绘一种一旦逼空将有七八倍涨幅的诱人景象,吸引更多人来研究和参与。

2017-05-27 14:23

空头可不是开玩笑的,不然a股也不会这么贵了