| 发布于: 修改于: | 雪球 | 回复：40 | 喜欢：13 |
我自己的理解，价投者的卖点可能有三个：一是，站在目前时点，根据商业模式等估算的公司市值空间，和目前的价格相比，潜在回报率是不是自己的认知能接受和容忍的，如果远远超过自己的估算和容忍，会用行为表达认知；二是，是不是有更好的替代品。三是，自己看错了，认错。第一种模式虽然看似很像，但跟所有持仓设定一年的卖出价格完全不是一回事，这是所有权和交易者完全不同的思维模式。就譬如你买了一个农庄，每天想的都是怎么把这块地耕种好，最后因为一些原因卖出这块地；和你买了一块地之后，时刻想着到了某个价格就要卖出，哪怕你设想的卖出价格很高，实际一直没有卖出，这是两回事。
老唐的一年内卖点是动态的，每年年中和年报出来之后会有变动。就是依据企业的业绩来设定的，假设今年企业的盈利是100亿，企业的市值到了7000亿，企业未来3年盈利25%的增长都消化不了这么高的估值，就会被认为太贵，他的一年内卖出点是年内卖出触发点的意思，这个卖出点通常设置的很高(尽量避免卖出)，而且是随着对企业增长的判断调整的(或者不调整)。这样设置的意义在于买点或者卖点都是提前设置好的，不容易受近期市场情绪的影响。坏处就是有可能在卖出之后，买不回来。
你说的第一点不就是股价严重高估所以要卖掉的意思吗？
一个从没给唐朝冲过值的人说两句，唐朝虽然连亏三年，但对他上次卖茅台的位置表示佩服，这个位置也在当时一年卖点范围内。对巴芒的理解，很少有人比唐朝更深，只要较长期认真看过他的发言。更何况，唐朝是唯一把操作提前公布的名人，全雪球，能做到操作完马上喊一声的也没几个。但连亏三年总归存在缺陷，他的问题在于不够保守，是大A恒时高估的产物
可先看看老唐估值体系原文再说。网页链接
不要纠结一年内卖点这个名词。就说高估了卖不卖吧？那多少算高估，总有个定量吧。老唐不过给出了他自己的一个这样一个定量，只是这个名字叫一年内卖点而已。
中巴就是这样。对语录翻来覆去的解释，咬文嚼字，却不肯花点时间，翻来覆去地把具体的企业研究明白。哪怕只花2个小时，稍微核对下数据，也会发现老唐的卖点是需要一年内股价暴涨才会触发的，是一个严重背离基本面的价格，恰恰是模糊的正确。
如果定义和理解没有边界的界定，怎么说都是对的，那任何讨论都没有任何意义。就像当我们在说桌子上是否适合放一盏书灯的时候，讨论的前提是桌子到底是什么，大家有一个相对统一的理解，饭桌和书桌都行，石头的或者木头的都行，在这个基础上进行讨论。但是，如果你说蹲在地上吃饭，把大地作为饭桌也行，这话本身没有问题，但失去了讨论的意义。