不急嘛,恒服才放出来没几天,过段时间再与雅生活比市值看看。[大笑]
雅生活服务营收150亿比恒大物业收入118亿高,是因为恒大物业把关联业务全部踢掉了,而雅生活还有关联业务收入、如果踢掉可能收入还没恒大物业高!
2020年,恒大物业的非业主增值服务营收是29亿,而2021年中报非业主增值服务已经达到了19亿、意味着全年是40亿的规模,到2022年年报的时候,这个数据已经基本上是0了。意思是踢掉了40亿关联业务收入,2020年恒大正常时,恒大物业营收100亿、净利润26.9亿,2022年118亿营收、15亿净利润,预计2023年能够维持118亿不下降、而利润则会达到20亿级别(利润率15%),当前恒大物业市值80亿人民币,对应PEttm4倍。记住这个是风险出清后估值,没有水分的。
所以,恒大物业当前的投资价值是很高的。估值很低,业绩没有水分,而且经过恒大挪用事件和政府工作小组入驻后,许已经不敢折腾恒大物业了。切割完成了,风险已经基本上出清了。
至于碧桂园,它的关联业务只有26.65亿,只占到整个营收的5%,主要是碧桂园并购的比较厉害,第三方营收占比高。
$恒大物业(06666)$ $碧桂园服务(06098)$ $雅生活服务(03319)$
有些球友有疑问,为何恒大物业比雅生活估值还高,主要是恒大物业风险出清了,它的业绩没有水分了,把关联业务砍光了,未来不会影响它的存量业务了。雅生活地产母公司的问题还没解决,关联业务和应收账款都存在不确定性。当然即使计提后依然还是很便宜的。