也许你无法成为巴菲特,但你可以向巴菲特一样,选择一家低成本自带杠杆的保险公司,作为长期投资的利器!
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巴菲特是股市的神话,在过去50多年里。当初投资1美元的,现在已经超过8000美元的回报
巴菲特的神话般的成功,是建立在保险这个行业的基础上的。
简单看一个公式:保险的净资产收益率公式,简化后:
【净资产收益率=(投资收益率-保单成本率)*(负债/净资产)+投资收益率】
由此可以看出三要素:1、投资;2、成本;3、杠杆
(一)成本
从以下这个表格来看,可以看到,普通人投资为什么无法达到巴菲特的能力。因为普通人的杠杆是有成本的,比如,证券市场上融资的成本是8个点左右?巴菲特是多少呢?下面一个表格现实:是负数。也就是巴菲特所津津乐道的,不仅免费给你钱用,还给你一笔钱。
注:巴菲特的保险不仅仅包括盖可保险,还包括其他。同时,过去几十年,巴菲特的保险还是有成本的,大概在2左右。
(二)杠杆
(三)投资收益
巴菲特的长期投资收益大概是19个点。但近年来由于浮存金规模巨大,所以98年以后较低。
二、平安保险极佳的ROE
过去5年,平安寿险的平均roe达到36,平安产险的roe达到24。原因何在?
1、极为出色的保单成本
巴菲特当初买入盖可,是认可盖可的商业优势,简单说,就是低成本的商业模式:GECIO 的高承保利润来自于低成本的直销商业模式。长期以来,盖可的整体综合成本率远远低于美国财险业。
所以,评估一家险企的竞争能力,关键看其获得保单的成本。保单成本越低。
过去一年,中国几家保险公司疯狂投资,保监会重手打击。因为这些保险公司的经营风险巨大,其成本高达6-7个点。而平安的保底成本呢?大概在1.5个点左右。
目前来说,整个保险业,中国平安的保底成本是最低的。原因就是中国平安放弃了那些借助外力高速扩张保费的方法。04-05年,中国平安开始转型,从银保转型个险。从而避免了过去几年,保险业白热化竞争,给银行送钱买保费的尴尬。(几大险企这几年说的转型就是从银保转到侧重个险)
产险来说,由于平安率先使用电话销售这种低成本的模式,同时加上集团的交叉销售,最终使得其成本远远低于这个市场绝大多数公司。
2、极佳的杠杆
中国保险,最大的优势是保费空间的巨大。这对于行业的领先公司来说,大象可以持续飞奔,保持很好的杠杆。
12-13由于股市低迷,保险公司投资不佳。但即便如此,也可以看到平安寿险出色的roe
特别注意的是,平安寿险的杠杆率。平安寿险的杠杆率能始终保持较高水平,一方面强大的销售能力,还有一个原因是,平安寿险源源不断的给集团分红,使得其净资产不会上升太快削弱杠杆。
3、稳健的投资能力
过去十年,包括08年在内,平安的投资收益5.5,超过其投资假设。
过去十年,中国平安在产险和寿险遥遥领先于同行的净资产收益,而这个优秀表现的基础和巴菲特的保险同出一辙,就是低成本的竞争优势。这个优势,建立起了中国平安高高的护城河。这个优势,有平安的先知先觉,有综合金融的助力,有互联网金融的优势,有始终恪守保险姓保的自觉,有看重企业盈利指标的KPI机制,也有狼性文化下高度的执行力的保证。
精彩讨论
山行2017-02-26 23:00一、平安信托2016年首次净利润行业第一,莫非这不是投资?
二、平安证券2016年市场份份额增速第一,某非这不算投资?
三、平安互联网金融有目共睹,陆金所上市在即。
四、2013年-2015年平安拿地数百亿(目前翻倍了吧),机会把握和魄力让专业地产公司汗颜。
五、平安过去三年,拿了600亿的优先股,130亿的长江电力,投资上汽和上汽子公司(华域)大几十亿,拿到碧桂园的10%股份翻倍。
六 、还有一笔数百亿牛逼的交易不方便说。
大多数人不是脑子不好使,而是人逐渐变懒了,只会刷刷朋友圈,请把平安集团、平安寿险、平安信托、平安不动产、平安租赁。。。所有有关的财报,公告都读一遍,请把所有搜集到的有关新闻尽可能都整理下,你会发现99%的人其实都在打酱油。
长安子丹2017-02-26 21:31平安就是不分红,不知道回报投资者。低估有低估的原因。如果把每年利润百分之五十拿来分红,不信不涨。不分红也说明报表好看其实没钱。
yanrenkuangtu2017-02-26 20:04对照巴老最新2017致股东信的内容,对照球友翻译的33以后的几条,还真难看出平安是巴老口中的保险公司:巨额增发,富通事件,平庸的投资收益。耵了几年,很难有足够的说服力下得去手,没算过07年拿着的投资者有多少回报。
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21hope2017-03-16 14:06数百亿的投资不方便说是什么?是不是要回购自己股票的资管计划。
baossdlh2017-03-01 21:35#中国平安
宝宝全家福2017-02-28 10:16怎么学习巴菲特在保险公司获得现金投资企业?
我们买保险公司股票也不给我们现金啊?
蛇头2017-02-28 09:41没有问题。打赏转发。谢谢分享
cockamamie2017-02-28 06:58有投资功能的保险产品都要求独立分账管理的,都是通用会计准则了。