2013-12-29 17:04
巴菲特经典文章
巴菲特经典文章
我至少从中得出几个结论:一是中国现在整体经济环境与美国70年代类似,比如通胀,比如高利率,比如人工工资的飞涨。二是整体社会的投资回报率显著下降是事实,用学术的话,边际投资回报率已接近资金成本。三是现金流好坏,而非其他因素可能将决定未来的个股收益率。
利率
不明白
巴菲特这个观点错误,股市与通胀不存在必定的相关性
美国70年代末paul volcker最高加息到20%
什么时候中国国债收益率上15%,那时候才知道什么是真正的“swindle”
70年代通胀期间股票回报率不高会不会是因为外部的成本冲击。
通胀无大牛,但改革新红利会渐渐从明年开始显现,即便没那么快地涨,至少不会那么快地跌。对部分个股进入是有不错的机会