青岛啤酒是我们2019年8月跟踪企业，跟踪时间跨度非常充足，过去受限于公司的估值水平，观察的性质比较多。在我们整个覆盖期间，青啤发展非常强劲，预计2023-2019年期间利润增速达到132%，是难得成长股。即便是疫情的强烈干扰，公司报表端意外也基本没有，投资者可预期性较高。

目前，因为港股市场估值严重下行，公司股价距离我们最初跟踪时仅有约15%左右增幅，但现阶段对应2023年预期利润PE已不到15倍，远低于覆盖时接近30倍。利润上行与PE下降，叠加自身经营可预期性，站在当前的节点上，让青岛啤酒已经具备了相当突出的吸引力。

青啤的跟踪案例让我看到了资本市场以下几个因素：1是市场的非理性不要轻易揣测，无论是上行还下行；2.好公司买贵了，对投资者只会是平庸，即便青啤保持快速增长，也会投资者相当难受；3.稳定行业配以稳定的管理层，可以让投资者省心不少。

但对于喜爱酒类的投资者而言，当下港股青岛啤酒是极好的选择。对于青岛啤酒的舆论风波，短期可能会影响部分促销事件，但过后相信不会对其百年品牌构成影响。

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