作者 @知常容小高
首发于公众号：知常容。
最近一则北京法院审判信息显示，民生银行起诉王某，要求索赔1777万，最后民生银行败诉了。这个案子太奇怪了，首先是这是民生银行购买了一个信托产品，信托产品居然会大幅亏损，奇怪。第二，信托产品亏损了，民生银行不起诉信托公司，反而起诉一个共同购买产品的个人。第三按法院叙述，这个信托产品可以买股票，债券等等，是一个投资类信托，产品由民生银行负责操作。这就更奇怪了，民生银行负责操作，而且还是优先级持有人，就是说炒股票亏了，先亏王某的钱，而且王某还保证民生银行每年5.75%的最低收益。完全不合常识啊。
见怪不怪，研究银行业二十年，对中国的特殊国情，知常容还算有所了解，这件事很可疑，但也很简单。高度疑似是银行对个人炒股配资。
简单来说，民生银行给个人王某放杠杆，王某出5000万，民生出一个亿，放入一个信托产品类共同监管，操作，理论上应该是王某操作账户，王某担保银行方收益率5.75%，实际是一个贷款利率，另外赚钱更多的部分，民生银行作为优先级有分成。但是民生费劲心思的业务，最后居然利息没收到，本金也大幅亏损，真是赔了夫人又折兵啊。当然王某更惨，全部亏光，现在抓住民生银行伪造签名的证据，也许可以要求民生银行赔偿部分损失。投资需谨慎啊。
这个产品在民生银行的报表可能体现为投资，细分可能是同业投资，或者是非标投资。完美地把贷款业务变成投资业务，完美地避开了资本充足率的监管，完美地避开了贷款最低2.5%的坏账拨备监管，如果没有这个案件的公开信息，绝大多数人根本不会了解真相。
民生银行一直被认为是极度低估，H股的股价甚至是净资产的0.23倍，一块钱资产只卖0.23元，可以看完上面的案子，你对民生银行的净资产还有那么强的信心吗？
案件细节还披露民生银行工作人员伪造王某签名，民生银行的管理失职啊！
雪球关心银行业的人非常多，大V非常多，可惜说真话的人太少，知常容决定从今天开始，系统性好好说说银行业的内幕，银行业的深度透视。银行业不是没有好股票，学会看清银行业真相，才有可能真正价值投资银行股。
知常容发表大量跟踪文章、研究报告和详细的道法投资投资系统，欢迎阅读历史文章。投资银行股，要多留个心眼。
银行的非标资产放在财务报表的投资里面 ，看似安全，但难以看清，背后可能风险重重。民生银行非标经过压降，目前尚有逾1300亿信托类金融资产，如果当中10%出现风险，对净资产有极大影响。因此银行的PB很多时候可以是失真的，并不能以此作为估值基础。
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