医美注射类产品:玻尿酸产业及个股梳理

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一. 消息面汇总

5月21日,广东省卫健委发布医疗美容外科项目调整通知,美容外科一级项目新增物理治疗、注射治疗。

其中,注射治疗包括:玻璃酸酶注射、瘢痕注射、美塑注射、硬化剂注射,及透明质酸、胶原蛋白、聚左旋乳酸、聚已内酯、羟基磷灰石等填充剂的注射。

近两年医美行业整体呈现下滑趋势,但轻医美方式仍受到青睐;轻医美项目主要包括注射类、光电类项目。

二. 医美注射类产品

医美注射类产品主要分为玻尿酸、肉毒素、胶原蛋白、再生材料四大类,其中玻尿酸、肉毒素为国内外使用最广泛的两大材料。

(1)玻尿酸:注入皮肤深层,主要用于填充凹陷。

(2)肉毒素:作用于周围运动神经末梢,降低肌肉张力,用于去除皱纹。

(3)再生材料:包括PCL、CMC、PLLA、PMMA、PVA、聚左旋乳酸等,主要用于体积填充。

(4)胶原蛋白:主要用于真皮组织填充。

三. 玻尿酸概览

玻尿酸学名透明质酸,广泛分布于人体的结缔组织、上皮组织和神经组织内。

玻尿酸拥有多种生物功能,如润滑关节、调节血管壁通透性、调节蛋白质和水电解质的运转、促进创伤愈合等。

另外,透明质酸分子最大能够吸收其重量一千倍的水分,因此被称为天然保湿因子。

四. 玻尿酸核心环节

产业上游包括透明质酸原料、中游为注射产品及注射医疗器械、下游为各类医疗、医美服务机构。

4.1 透明质酸原料

透明质酸原料有动物组织提取法、微生物发酵法、化学合成法三种制备方式。

根据用途,可分为食品级、化妆品级、医药级透明质酸;其中医药级透明质酸可作为骨科、眼科药品原料,及医美注射产品原料。

我国为透明质酸原料生产大国,全球市占率高达76%;且行业集中度较高,厂商包括:华熙生物福瑞达

华熙生物:全球最大的透明质酸原料供应商,全球销量占比4$4%;已实现从玻尿酸原料、产品到仪器的全面布局。

福瑞达:公司旗下焦点生物是透明质酸原料龙头生产商,透明质酸原材料产能420吨/年。

4.2 玻尿酸注射产品

玻尿酸属于III类医疗器械,国产产品注册申请周期通常约3-4年,故市场集中度较高,企业议价能力较强。

截至2023年年底, 国内玻尿酸注射产品总计59款,其中国产26款,进口33款,国内供应商包括:爱美客华熙生物昊海生科

注射医疗器械厂商包括:康德莱采纳股份

爱美客:玻尿酸注射产品国内市占率第一,主要产品包括透明质酸钠皮肤填充剂、聚左旋乳酸皮肤填充剂、面部埋植线产品。

江苏吴中:涵盖基因药物、化药与中药的医药集团,旗下有新型含利多卡因注射用透明质酸钠填充剂。

$爱美客(SZ300896)$ $我爱我家(SZ000560)$ $金地集团(SH600383)$