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有个全国知名的会计教授2023年给MBA讲授财务分析时，非常喜欢爱美客，貌似不少学生跟风买了该股；还记得2021年6月某个公司开股东大会的时候，有个私募股权投资公司合伙人说，非常后悔卖掉了爱美客。
爱美客的业务、报表和估值当然非常漂亮，但就一个问题：当爱美客的毛利率从95%下跌至80%的时候，意味着销售价格和毛利要跌多少？不少人根本就没有这个概念，虽然是一个非常简单的数学题，但不想去算。
假设公司产品的营业成本是10元并保持不变，95%的毛利率意味着销售价格是10/(100%-95%)=200元，90%的毛利率意味着销售价格是100元，85%的毛利率意味着销售价格是67元，80%的毛利率意味着50元。
毛利率仅仅下降5个点，销售价格就要腰斩，毛利就要下降53%，利润要下跌多少？需要增加多少的销售数量来补充？
而且，销售毛利率下降从长期来看，是一个高概率的事件。
不能这么算，因果关系反了。是销售价格跌，才导致毛利率下降。你的例子完全可以反过来理解，爱美客即使销售价格腰斩，才会减少5%的毛利率，依然是一个好生意。
所以爱美客的问题不在于毛利率太高，而是是否能保持高增速
不能这么算，因果关系反了。是销售价格跌，才导致毛利率下降。你的例子完全可以反过来理解，爱美客即使销售价格腰斩，才会减少5%的毛利率，依然是一个好生意。
所以爱美客的问题不在于毛利率太高，而是是否能保持高增速
按楼主的观点，毛利率是1%的最好，毕竟没有多少可以亏了
如果销售价格下降一半，毛利率会从95%变成90%，只能说明公司太优秀，难道不是吗？退一万步讲如果价格真的下降一般，销量难道不增加吗？如果不增加那就是下坡路了
这个分析有点以偏概全，要结合销售额和销量算出平均单价，看看平均单价的变化趋势。
按爱美客这样毛利95%的情况，成本和销量不变的情况下，毛利和售价波动一致，成本影响极小。 竞争导致降价，售价腰斩=毛利腰斩=毛利率保持在90%。我觉得如果有能力，应该去预测竞争下的售价策略和销量，预测毛利率好像有点绕
买这个的都是不差钱，钱多的人。
大哥，毛利率是靠着营业收入和成本算出来的，先有收入成本才能算出毛利率。哪有用毛利率倒推营业收入和成本的.1+1=2，2就只能由1+1才能得出来了吗？毛利率如果下降一半，营业收入却翻倍，利润还是不会变。别在这逆天发言了，爱美客虽然我没持有，但是一个净利润还在增长的行业，能被你推测出净利润减少50%，你也是逆天
商学院的教授？
毛利率下降就说明公司的护城河不是那么坚固。