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A股公司现金流的毁灭与投资策略

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跌停价格买入一些藏格矿业，因为不似制造业或其他严重依赖人力资本或关系资源的公司，实际控制人出事对挖矿企业的影响，其实相对可控的（对于新矿的争取则可能会有影响），尤其这种之前反复发生的事件。实控人被抓，反而会警醒公司合规经营。相比实控人出事一次性事件，长期来看，我更担心公司税务...

现金分红的好处——万科为例

股息一般有两种：现金分红和注销回购。通常情况下，这两种方式对投资者的回报是一样的。考虑到现金分红要缴纳所得税，有些投资者则偏好回购；但对于社保基金等需要现金流的投资者来说，现金分红更好，因现金分红可以在不卖股票的情况下支付社保或日常生活或其他投资。这就是所谓的客户效应，即不同...

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川投能源连续三年每股分红不变，但2022年利润增长了14%，2023年利润又增加了25%，在两河口水电站完工后没有大额资本开支的情况下分红率低于50%，失望。

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管理学顶级期刊MS在2022年发表了一篇文章，金融行业从业人员为何道德水准偏低？作者发现道德水准偏低的人更加偏好进入金融行业。这其实可以衍生一个问题：金融行业是一个高杠杠行业，其从业人员道德水准偏低，那么，是不是任何高杠杆行业或企业的人员，其道德水准也偏低呢？比如房地产行业？
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靠山吃山，靠水吃水。藏格矿业锂资源税补缴其实反映了一个比较严重的问题，低廉的资源税是我国盐湖提锂低成本的重要因素。根据2020年《青海省资源税税目税率及优惠政策实施方案》相关规定锂资源目前是按照含锂卤水售价的15%缴纳资源税，而不是按照最终的碳酸锂销售价格。智利和阿根廷等国都是按照...

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万科管理层被举报在项目合作中中饱私囊，其实也给我们一个启示：不要投资子公司（包括联营公司或合营公司）数量很多，尤其子公司非全资的上市公司。万科几百个子公司，管理层有那么多精力和能力去了解和管理子公司的事情吗？子公司数量多，既反映了资源分散，也代表了业务庞杂，还提供了更多操控私...

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过去30年，作为全球回报最丰厚的综合指数——标普500的复合回报率是10-11%（1.5-2.5%的股息率+8.4%左右的指数增长率），所以对于任何普通投资者来说，期望回报率千万不要太高，尤其考虑到未来全球经济与政治形势大概率不如之前三十年有利于投资者。
长江电力调整了9天，当下的价格在未来20年的...

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中国十年期国债收益率都跌破2.3%了，以煤炭为代表的的高股息股一路上涨也有支撑。现在市场也积极预期利率会长期持续下行。不过，观察过去20多年，十年期国债率有多次跌破2.7%而后迅速反弹，比如2008年10-12月，2016年7-10月，2020年2-4月。
未来国债收益率是否一路继续下滑？虽然有很多的支持...

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这几天发现了一个很有意思的投资品种$豆粕ETF(SZ159985)$ ，它买的是大商所的期货豆粕。豆粕期货价格波动比较大，虽然长期是上涨趋势，但涨幅不算大，本身也不能产生现金流，应该不算是长期持有品种。然而，实际情况却是，豆粕ETF跟踪的是大商所豆粕期货价格指数，该指数从2013年以来，年化收益率...

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2024年2月29日，国家自然科学基金委员会发布了2023年度“中国科学十大进展”，分别为：人工智能大模型为精准天气预报带来新突破、揭示人类基因组暗物质驱动衰老的机制、发现大脑“有形”生物钟的存在及其节律调控机制、农作物耐盐碱机制解析及应用、新方法实现单碱基到超大片段DNA精准操纵、揭示人...

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据说万科正在与某些贷款机构（主要是保险公司）进行谈判，以延长其非标准债务的期限。这些非标债务原定于2023年12月到期，已在此前的延期谈判中延至今年3月到期。现在，随着到期日再次临近，万科董事长带领高管团队前往北京与监管机构会面，希望可以协调 再次延期。万科还与债权人就潜在的资产处置...

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【马云发挽联悼念宗庆后】 人生搏击四十不晚，开拓者精神；创业千难夙夜求新，企业家本色。

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很有意思的建议，机构投资者和新股发行问题最多。

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长期来看，科技进步是驱动市场上涨的唯一动力。即使害怕科技股的多变风险，也要投资确定性受益于科技进步的生意，比如水电和锂矿等资源的价值属性受益于科技进步的需求增加。不过，A股的科技公司在股价回报方面还没有证明自己，并不是它们没有技术进步，而是市场将它们的稍许进步一开始就定价至未...

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挪威政府全球养老基金公布惊人业绩。即便资产规模已经超过16万亿挪威克朗（10.78万亿人民币），但大象依然能够起舞。2023年，其回报率达16%，全年浮盈22220亿挪威克朗（1.5万亿人民币），创历史新高。用一个更直观的角度，相当于给挪威全国553.4万人，每人赚了27万人民币。
那么，挪威主权基金...

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长期看，股息贵族（长期持续增加每股股息）还是跑赢了标普500，尤其在熊市的时候跌幅小很多（2000-2002，2008和2022年），不过代价就是牛市的时候上涨较慢。整体上，股息策略持股体验应该要好很多，看看长江电力、粤高速（虽持有，但并非推荐现价买入）。

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投资切记耐心。Patience is also a form of action.—— Auguste Rodin

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本次回购股份用于维护公司价值及股东权益和减少 注册资本，其中用于维护公司价值及股东权益而出售的股份回购的资金总额不高 于 3.65 亿元;用于减少注册资本而注销的股份回购的资金总额不低于 2.35 亿元。
请问：用于维护公司价值及股东权益而出售的股份回购，是什么意思？每个字都认识，可惜合...

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1994-2024年，标普500中表现最好的30个股票，留下观察。

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$合力泰(SZ002217)$ 上市来，隔几年就发起募资，募资了5次，募资了近100亿股权资金，全部来自市场投资者，然后就毛利率只有1%，巨亏30亿、30亿和120亿元，公司资不抵债70亿。
问题不仅在于市场资金被消耗了，关键的问题是：180亿的亏损是怎么亏出来的？一个成熟的制造企业能够亏出180亿？
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