【互联网股节节下挫，要不要抄作业下注？】
去年以来互联网股损失不小，从腰斩，到膝盖斩，不断刷着新低。过程中有投资大神的不断增持，也有上市公司大手笔回购加持，相信也有不少人抄了作业。
抄作业不可取，不在于抄完了之后赚了还是亏，而是每个人的投资框架不同，认知不同，要求回报也不同，同样的结果，满意度就会不同。
在互联网方面我是小白，看不懂的地方很多，所以一直是个认怂的旁观者，但不妨碍抛砖引玉，说说我的顾虑。
很多人说互联网股跌得太多了，估值刷新了历史新低，风险不大了，可我觉得跌得多不是买的理由。大家曾经以为互联网看的是未来，广阔的未来，应该适用与传统投资不一样的估值体系，可我觉得估值体系只有一个，就是长期现金红利的折现，一个行业如果硬要比别人的估值水平高很多，前提只能是它比别人有高度置信且巨大的长期利润增长空间，但这个前提不会轻易成立。
从β层面看，流量的增长空间应该不太大了。移动互联网基本普及，用户增长空间有限；单用户盯着手机屏幕的时间也足够长了，总不能让人24小时一直看手机。所以，未来的互联网业，主旋律将不再是流量红利，而是竞争，不止是社交软件之间的竞争，也不只是电商平台之间的竞争，更不只是短视频之间的竞争，而是所有利用流量并以将其变现来作为获利途径的企业间的竞争。我们会发现，一家游戏公司需要跟短视频争夺用户的眼球，社交软件要被迫跟电商平台争抢流量。
所以，互联网企业的发展进入了深水区，虽然它们的获利通道还可以概括为“流量*加载率*转化率”。流量的β空间不大了，加载率则取决于业务模式和经营策略，转化率则需要比拼能力。
归根结底，互联网仍是一个巨大的领域，值得长期研究和观察，只是研究和投资决策的过程不宜太粗放。对长期投资者来说，要么形成了笃定的乐观判断，要么就选择隔岸观火，除了不断学习之外，买或不买都不是必须要做的事情。
@中泰资管 @今日话题 @雪球基金 $中泰星元灵活配置混合A(F006567)$
以上内容仅代表个人观点，不作为投资建议，请大家理性
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就我关注的几个重仓腾讯的大V，他们看的还是长期现金红利的折现吧，并不是对比其他行业的估值。all cash is equal
我觉得既然前面主题说的估值方法是现金流折现，后面是不是该重点分析互联网公司的现金流变化，而不是说完行业空间和竞争格局以后就停止了，因为不增长的行业不代表现金流会变差，感觉像是价值投资理念，行业分析用了景气度投资的框架
姜老板说的非常学术
我谈谈下里巴人的看法， 一山不容二虎，结构性牛市只有一个主线，啥？ 新能源！ 只要有新能源在，互联网股票就不太行，互联网公司可能发展的不错，但股票是股票，公司是公司， 比如炒新能源是不是炒梦想？谁看基本面
当然我不是建议现在买入新能源，这么高的位置，只是说一山不容二虎这个道理
在互联网行业工作。互联网实在是太大了。几家互联网公司虽然都在互联网，但是商业模式其实很不一样。京东和淘宝有差异。京东和美团，b站，携程差别就更大了。
所以互联网会好嘛？我觉得是会好的。但是有的互联网公司我是觉得不行的。按传统现金流折现的方式来评估是有效的。
至于广阔的空间，我是持怀疑态度的。有的公司还有空间。有的已经没空间了，变成价值股逻辑，而不是成长股逻辑了。
姜老板，知道你没买银行，大家都说招行逻辑变了，你有什么看法吗
虽然与姜总观点不同，但姜总的理性客观还是很值得赞的
狗尾续貂下，其实流量见顶这个事19年还是什么时候就在提了，只是赚钱太容易那时候，所以改变的阻力大。流量怎么变的有价值，其实也是现在互联网的一个大领域。已经这么大的流量了，不能存着不赚钱是吧。。游戏，在线教育，数字化转型，其实都是再做这个尝试，个人看好还是天天忽悠的产业互联网，互联网除了游戏之外，隐形的是相对更有效率的技术架构，比如特斯拉，他是台车吗，其实并不是，他只是在巨大算力覆盖下的一个边缘节点，所以互联网编的更往下沉了。更扎实了，，所以国家也搞了个国资云（我是不是不该说这个）这基本上就是个全新行业了。。。至于流量那点事，最终，还是大家都分杯羹。如果大佬说的是中国的互联网公司的话，可能还有个问题，就是我们毕竟也就占了20%的地球总人口，可能更少了。如果国内的这些场能不要总在国内卷，先把周边都卷败了，其实空间不小。
跟姜老板抬个杠：我感觉所有的互联网生意都是流量的生意，但是不同的流量生意之间，比如社交流量、电商流量、短视频流量，不是简单的竞争关系，而应该是竞合关系，因为他们根植于人的不同的需求。$腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-SW(09988)$