Acquired on $好市多(COST)$ 那集分享了一段和 $亚马逊(AMZN)$ 的故事评论：2001年正值 .com 泡沫破裂，饱受花街质疑的 Jeff Bezos 约 Costco 创始人 Jim Sinegal 在星巴克喝咖啡，后者说的一句话对他影响很大：“世界上有两种公司，一种是 work hard to charge customers more, 另一种恰恰相反，我们是后者。” 某种程度上，Bezos 那句 “Your margin is my opportunity” 就是类似但更狼性和竞争导向的表达。但如今，你在大举投入仓储配送的 Amazon 已经很难买到最划算的 deal，而是更多 pay for convenience。可能也正因如此，Costco 不会大力发展电商，要为大包装货品提供优质的履约服务需要高强度的 CapEx 投入，很难在维持 11% 平均毛利水平上做得足够差异化。相反，Costco 会员到店大批量采购能获得性价比最高的 deal，这是双向权衡之后的一种差异化选择。