永新股份主要的客户,皆是食品领域的知名品牌。从食品安全角度看,我相信永新在食品业界的口碑。客户的长期粘合度,就是永远新的护城河。正如有雪友说,客户的成长,就是永新的成长。当然,在出生率极剧下降的今天,永新能保持每年5%的增长,已经不错了。
周转天数逐年下降,效率也在改善当中。
收入,净利润增速同比:收入增速差不多10%以内,不过净利润和扣非增长更快。
拆解利润率和费用端:
第三个关注点就是近两年公司的有息负债率迅速提高:
然后接着去解析资产负债端的趋势细节:主要是短期借款增加比较多,同时固定资产也同比增加。
然后再去看现金流的情况,主要也是因为新产能投产,在建工程等所影响。
大致就这样,以后有更多疑问再在这个基础上更新。
永新股份主要的客户,皆是食品领域的知名品牌。从食品安全角度看,我相信永新在食品业界的口碑。客户的长期粘合度,就是永远新的护城河。正如有雪友说,客户的成长,就是永新的成长。当然,在出生率极剧下降的今天,永新能保持每年5%的增长,已经不错了。
近两年,永新股份毛利率逐渐提升,营收增长却缓慢,除了原材料价格下降之外,一个最主要的原因是,永新这几年一直在进行上游产业链的投入,特别是PE薄膜这一块,70%的产出是自家利用,直接进入下游印刷环节。而终端销售收入几乎不变。
自然是行业集中度,塑料包装印刷,是一个很大的行业,而在中国,头部企业的市场份额却非常的低。在国外,这几乎是头部企业垄断的行业。永新股份,也许是因为地处内陆徽州,他们在认知和拼搏上,有不足。