#天风研究观点# $精达股份(SH600577)$ @今日话题 

《电新|精达股份（600577）首次覆盖：下游行业高增+渗透率提升，扁线业务迎新机遇》
扁线能提升电机效率且降低成本。受益于新能源汽车增长+扁线渗透率提升，且800V趋势下扁线PDIV、耐电晕要求提升，扁线加工费有望翻倍。1、车用扁线：性能、经济性双提升，扁线电机加速渗透。2、产品特性：工艺、资金双壁垒，800V高压平台新机遇。3、精达优势：成本、资金优势，快速积累解决方案。扁线之外，铝线、超导业务也有较大增长潜力。预计精达2022-2024年营收198、230.5、274.1亿元，同比增长8%、16%、19%；归母净利6.3、9.1、11.8亿元，同比增长15%、45%、30%。考虑精达业绩增速，以及同类型公司估值水平，给予2023年PE 20x，对应股价9.1元，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：疫情影响、新能源车销量不及预期、新产品研发不及预期、原材料价格大幅上涨、行业竞争加剧、汇率波动风险。

（注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。）

证券研究报告： 下游行业高增+渗透率提升，扁线业务迎新机遇—精达股份（600577）
对外发布时间： 2022-08-11
研究报告评级： 买入
研报发布机构： 天风证券股份有限公司
本报告分析师：

孙潇雅 SAC编号 S1110520080009