03-03 19:24
奶咖 拉新快 留存不如经典咖啡
看起来上个Q算线性乐观了。。瑞幸确实是还处于非稳定状态,不是那么好定性。
1.利润表情况
直观看财报,数据很不理想,毛利率连续两个q下滑,最新2023Q4是16.67%,比2023Q2高点的31.12%下滑了快一半,如果说是季节因素,去年q4有24.81%的毛利率。
毛利率下降,同时,销售费用率连续两个季度上升,最新2023Q4是5.65%。
一来一去,“毛利率-销售费用率”,(用户离开成本-用户获取成本,反映品牌能力)2023Q3下降到了11.02%,高峰2023Q2是26.22%。
再扣掉其他费用,最终,2023Q4营业利润2.1271亿,营业利润率3.01%;而2023Q2高达11.7282亿,营业利润率18.91%。去年同期2022Q4营业利润率8.48%。
原因么,本质还是来自目前产品差异度不够,应对竞争的手段简单粗暴:降价+推销售。。@时光投资-Edward 提到“竞争激烈,虽然库迪看起来要完,但是瑞幸应对方式也是降价,说明产品本身吸引力不足。网页链接”,我觉得这个观点很到位的。
2.附:其他数据
结论是,单靠“咖啡成瘾是好赛道”,似乎还并不能推导公司能是个长期很好的公司,竞争无处不在,行业进入门槛不算高,也面临很多的错位竞争。
公司的品牌力,还不足以支撑不降价去应对竞争。
总体,瑞幸还得继续观察。$瑞幸粉单(LKNCY)$
奶咖 拉新快 留存不如经典咖啡
腾讯的投资资产有详细分析过吗?感觉里面隐藏资产很多。
也许是,咖啡成瘾估计不够好,咖啡背后代表的生活方式才是好赛道,星巴克有了,瑞幸等还远没有,只能竞价
如果披露小黑杯的频次和客单价变化就好了
基本同意你的分析
比起星巴克的护城河弱爆了
新店太多
一般赛道,强竞争,低差异化。拼的是规模和管理。