毛利率已经如此之高，价格再上升，怕是过了吧？

我觉得，飞鹤赚的钱投向何处，值得关注。社会如此“厚爱”，飞鹤可不能有负“信任”。

现在行业几无增长，加上生育率下降已很难逆转，价格也难增，唯一看点大概率就是量增，也就是市占率提升。

在看到出生率数据之前，我之前给飞鹤估值是三年后2800亿港币以上。看到出生率数据后，我就没那么乐观了。

如果所有利好都兑现，管理层说的350亿营收实现，保守估值，拍脑袋就算三年后是2200亿港币吧。半价1100亿港币买入也吃不了亏。

关键在于，飞鹤发展的内外部环境能不能线性外推？？？如果不能线性外推，原因是什么？

如果我是冷友斌，相比增长，我更关心企业的稳健经营，即品牌与管理。所以，若飞鹤真慢下来，并不可怕。可怕是品牌与管理出问题。

我觉得伊利若卖便宜奶粉没前途。父母给孩子买奶粉，不是什么便宜买什么。

上述想法，不一定对。

@发现红裤子 @乐观的保守主义者