去年下半年到今年上半年券商利润下滑，很重要的原因就是券商大量卖出某种奇异期权产品。
2021年，该产品开始发行量巨大，预估目前在2000亿级别，几乎清一色全部挂钩中证500指数，承诺票息通常为年化15%～20%，如果加杠杆，收益率更高。
投资人是期权卖方，做空中证500指数波动率，作为对手...
不不子
以前学历史，现在做交易！
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他的全部讨论
股市稳定赚钱的原理很简单，就是以低价买入好企业！
什么是低价？2块钱、3块钱不是低价，那叫作低价股，低价真正的含义是相对于你买入价收益高的股票。
何为好企业？就是市场投资回报率最高的那些企业！
一家高投资回报率的公司一般具有以下的特征：
1.具有特殊性，可以是护城河，...
晚上回来看朋友圈，哀鸿遍野，能叫说明市场还没有到底部，什么时候朋友圈看不到有人说话，说明市场真正到了底部！
绝大多数人都是在高处进场，在底部割肉！
去年十月那个时候，我发文说退出基金的最好机会。
现在看看，是可以考虑缓慢布局的时候！！
具体什么时候买入，还可以再等...
在股票涨跌的过程中，除了股权所有者之外，为什么总是少数人挣钱？
一般人认为是庄家才能挣钱，或者幸运买入的散户也可以。
事实并非如此！如果资金量可以决定一切，那么超大资金早就可以通杀一切了。
这其中的关键在于搭便车的行为。
一只股票（假定不能做空），那么上涨就是所有...
贵州茅台为什么是A股标杆，一枝独秀，这是因为稳定的投资回报率。
投资回报率=EBIT／（净营运资本+净固定资产）
其中：净营运资本=流动资产-流动负债
净固定资产：净资产、厂房和设备
为了便于计算，我直接使用了资产负债表里的数字，公式变为：
投资回报率=营业利润／（流动...
中国股市的历次牛市
中国股市的历次牛市，按照技术标准，一段时间涨幅超过20%就是技术性牛市！
第1次牛市：1990年12月19日至1992年5月26日
特点：1992年5月21日，上证所取消涨停板，将牛市推至顶峰，当日指数狂飙到1266.49点，单日涨幅105%，这一纪录至今未破。
第2次牛市：1992年...
如果说有人比巴菲特厉害，你觉得很正常。但是如果有个比巴菲特还厉害的价值投资者，那么就令人惊讶了。
乔尔格林布拉特就是比巴菲特还要厉害的 #价值投资# 者，他青出于蓝而胜于蓝，发明的神奇公式简直就是股市的提款机。
一、大师们的回报率
《超额收益-世界顶级投资大师的成功之道》...
有时候市场的危机总在蕴藏起来的，最近的闪跌真的因为信心吗？
或者外资的撤离？监管的加强？
不！
大盘股、龙头股、权重股一直在下跌，这就是市场的信号。
少数热门股掩盖不了整体重心下移的趋势。
看起来热闹，其实危机四伏。
我发现，低价股已经在7月21号创下2年新高后...
医药生物中的CRO是什么？CRO发展前景如何？A股有哪些CRO企业？
昨天市场一片哀嚎，但是CRO概念算是比较强势的。
这要从我国的医药产业体系说起，原料药、低端仿制药是我国医药产业体系的基本组成部分，未来的发展肯定是从低端仿制到高端合作转变。
这其中，关键在于CRO的作用。
什么是CRO？
创新药从研发到最终上市大致经历临床前试验—新药临...
在股市最可怕最危险的就是找因果关系。
先不说，这个因果关系是否准确，即便是准确，也存在滞后性。
更何况，很多人倒果为因。
所以，我们要找相关性。
这一轮股市下跌其实是从6月中旬开始，只不过创业板强势掩盖了上证和深成权重下跌的现象。
比如图中的美元兑人民币开始下降...
交易日志有多重要，我每天收盘除了会记录自己的交易信息之外，对大盘走势和个股的也会加以记录，目的是给自己留下第一手的资料。
关键是，我不慌，类似的情况，我心里有数，而且，媒体的上蹿下跳，各类股灾、做空的言论甚嚣尘上，他们也许忘了过去大跌的日子里自己说些什么。
所以，我又看...
为什么简单解释一下换手率，因为这个指标很多人虽然知道，但是不了解。
我们选择股票的前提是流动性好而且预期收益高，但是换手率高并不意味着流动性好，而且高换手率的股票，预期收益率很低。
一、换手率的计算方式
换手= 成交额/流通股本*100
很简单，但是这个换手率通常没有自...
这次不一样？这次真的还是那样！7月26日的大跌跟1月28日差不多
我早上翻看自己以前的笔记，发现跟昨天的大跌情况差不多的情况屡屡出现。
只不过只不过主角变了，但是本质没有变。
这是我当时2021年1月28日的记录，当天上证跌幅1.91%。
1、四季度这个基金前十大重仓有茅台、美团、腾讯、五粮液等股票，这些大市值的机构抱团股，最近都在大幅下跌，其...
对教培、医疗、房地产的监管越来越严格，因为最近20年对这三座大山的批评最为强烈。
天下人苦教育、医疗、房价久矣！
或者说，一切影响生孩子的因素都要予以解决，但是生孩子看似是一个家庭的事情，但是女性生育权上的话语权越来越重，这才是重要的原因。
简单来说，为什么生育率下降...
早期浏览了一下界面，我主要看东财的新闻，然后大致对昨天大跌的解释就是：
1.基金和券商的解释永远是波澜不惊，没有系统性风险。这个可以理解，他们毕竟都是国字号，私下里的声音和公开的讲话还是很大区别的，身体和行动也是不一致的。
2.就是阴谋论，认为 #北上资金# 流出是罪魁祸首，然...
美团今日的大跌，创下历史最大跌幅。
原因除了香港科技股下跌的趋势之外，就是国家保护快递骑手等政策实施。
对互联网企业来说，最关键就是商业模式。
根据Osterwalde和Pigneu提出的分析商业模式的画布模型，就是九个关键因素：
目标客户、价值主张、沟通渠道、顾客关系、收入来源...
对于政策主导的产业，政策就是最大的因素，以K12教育为例。
国际上一般用K12来称呼基础教育，在中国，K12教育则泛指从小学一年级到高中三年级的教育系统，而且重点在于中小学升学和考试教育，而K12的线上教育则是指在互联网等为基础的开展一对一的教学和咨询活动。
之前，在线教育的发展得...
我们曾经想要用捕食者系统试图来构建一个股市的生态系统。
这是因为股市里，类似于生物界的共生、捕食和群体变迁的系统，运用捕食者生态系统研究经济或者竞争的成果很多，但是运用来研究股市却很少。
之所以想到这个系统，是因为在生态系统里，每个个体都要生存下去，但是相对来说捕食者的...
一般来说，学者或者作家投资成功的概率并不高。
但是我认为这只是一种印象，毕竟作为名人来说，他的一举一动都会被放大。
比如牛顿有名的那句，我可以算清楚天体运行，却不能算透人心。
而且，据我所知，能够在专业和投资两个方面都做到极致成功的好像只有凯恩斯，他是现代宏观经济学...