估值的波动可以极度扭曲，分红是价值投资的最终保障，股票的成长性本质上是指分红的成长性。对于小股东来讲（我们不能清算公司或者在公司经营中获得其他的利益），一只股票的价值其实是未来分红的折现。净利润和分红率的双双翻倍，就是股息的翻四倍。如银保地，预期的业绩增速很慢，经营上对资金比较渴求，分红率很难提升到35%以上，他们今天6%的股息率，未来股息增长（业绩增长和分红率增长）也很慢，这种估值其实就是合理的，谈不上多低估。真正低估值的股票，它可以不靠股价波动就可以带给股东丰厚的回报。比如股息率超过10%业绩虽无增长但稳定的股票（分红率50%以上，市盈率5以下）；还比如今天30%分红率，10PE的公司，股息率约3%，如果未来几年业绩增长50%和分红率提升到60%，股息就达到今天价格的9%，再成长几年，股息就达到今天价格的20%，再成长几年，股息就达到了今天价格的40%，在这个过程中，股价必然水涨船高。价值投资，就是在守候未来股息的同时，顺带赚了价差（或者说提前收到了未来很多年的股息），这种价差在股市中很容易获得。

华侨城A这个例子确实太奇葩了。
你说我估值高，好的，从20倍干到了4倍。
你说我现金流不好，好的，2020年现金流转正了。
你说我没未来，不能永续经营，好的，欢乐谷从1个变成了8个，更多的还在路上。
$华侨城A(SZ000069)$ $中国平安(SH601318)$ $上证指数(SH000001)$

因为我被机构盯上啦，他想🈹我韭菜。我就是不想让他们🈹，所以我不卖。所以股价不涨。回答完毕！

我曾经拿过几万股中国联塑，4-5年时间，都是5元波动，那时候抱着收息的心态，想不到卖出之后，就涨了好几倍。
我也曾经拿过好几万股敏华控股，从浑水发布做空，8元一路下来，最低3.5元，最后亏损出局，现在一看又是好几倍。
我也拿过几千股微创医疗，那时候一直折腾，从10元到8元，不亦乐乎，但最终还是错过了，亏得心痛，就卖了，现在一看，都特么十倍了。
说多都是泪，回头看，都是错误。

让我们回测一下（股息高的哪些股票…）真实投资回报率是多少…？
上市第一天以收盘价买入持有到现在的收益率：
建行（14年）：年化收益率1.5%左右；
中行（15年）：年化收益率2.8%左右；
农行（11年）：年化收益率5.4%左右；
交行（14年）：年化收益率— 2.9%左右；
工行（15年）：年化收益率6.5%左右；
兴业（14年）：年化收益率9.5%左右；

那再让我们来回测一下（分红慷慨且又有成长的哪些股票…）真实的投资回报率是多少…？
上市首日收盘价买入持有到现在收益率：
茅台（20年）：年化收益率34%左右；
片仔（18年）：年化收益率32%左右；

【结语】真相就是这么残酷，哪些投资银行股 …建行14年后收益连银行理财都没有没有跑赢…哪有什么财富自由…（备注一下，银行、地产“最鼎盛 最繁荣 最黄金”的前20年…GDP高速增长期…）

一要确认公司赚到的钱是真钱，而不是假钱即只是数字；二要确认公司赚到的钱，你作为中小投资者也能够享受到即通过分红拿到，而不是由大股东或者管理者随意乱花掉搞投资多元化利益输送。
只要上面二点得到确认，股价终将会表现出来。因为股价是对公司未来的预期。股价长期低迷，一定是有不可知不可控的因素影响到投资者对公司的悲观预期。

这说明任何认为价值低估的股票都不可以超过10个点的仓位，这属于技巧型规避，我手上恰好有两只，各5个点仓位，磨死个人，但还好，不耽误我整体收益

其实，这个问题很简单，银行、地产都是高负债经营的公司，成熟市场对于银行股的估值应采取PB法而非PE，银行的估值PE逐波下行是有很深的时代背景的，那就是我们的市场随着每一次刺激都面临长期的代价，市场是很聪明的，是相信天下没有免费的午餐的。而今天银行业绩的下滑和坏账率似乎也在验证市场的看法；而地产也具有高负债经营的特点，另外，地产还有个特点是一个项目做完了，GAME OVER，所以对地产的估值一般采用项目估值法，我们在历史上也看到了曾经具有土地储备的公司得到市场的热捧。如我前面所言，市场是很聪明的，我们今天看到的恒大、蓝光发展市场早就看到了。
所以，我们讲做投资一定要放到大的宏观环境对公司的未来发展做个确定性展望；比如香港曾经引以为荣的贸易港、消费者的天堂、金融中心随着祖国大陆的崛起和对外开放的程度不断加强而逐步被边缘化，其本土经济似乎也验证了这一点。边缘化的市场最大的特点是流动性不足，这自然会产生流动性折价。
以上希望能够解释你提出的问题。也希望投资者做进一步谈论。

谁也不知道啥时候会杀估值，市盈率20倍高吗？还可以到60、100，但也可以到5倍，那买入时是5倍，哪怕不增长，还能杀到哪里去？5-10年肯定赚钱，先立于不败之地，傻傻的等着就行

因为我关注您时，你却没关注我。。哈哈哈，开个玩笑，大家关注一波。。。。

明明是企业利润大幅增长、市场流动性充足，机构们却新新将中国股市搞成熊市。。。

机构们把资金押在所谓的赛道股上，基民与股民恐高，引发大量资金望而却步（短期内大量的场外资金不愿进场的原因就在于此）。这些所谓的赛道股要是真的有高增长也还罢了，可绝大部分利润增长水平还到不了20%，甚至连10%都到不了，也好意思干上七八十倍PE甚至100多倍？？

大量的公司业绩稳步增长，估值低廉，却硬是没有资金进场。。这是时代的罪人、这是资源配置的巨大浪费！！！
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现在的中国正处在大时代当中，，
这个大时代，就是 中国崛起。。
自911拉响了西方国家的警报、一带一路的实施，到大国的全面脱贫、再到新冠的神来一笔，东方龙即将腾飞！！！
伴随这个东方巨龙的腾飞，必将体现在资本市场。
虽然目前的机构还是目光短浅，老想着怎么割韭菜，但终究难挡历史的进程！

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你不跟着业绩炒，却跟着感觉炒。。。这是目前大部分机构的通病。。。
这些人居然完美地避开了业绩良好的公司，，真是有才。。。
这样还要拿高额的管理费，越来越多的人会看清其本质，看最后还有谁愿意将自己的钱交到你手里？？？
抄送：重庆钢铁