脑子不能锈

时间的齿轮从未停止转动

《通往成功的路有很多条，我选择了人迹罕至的那一条》
昨晚我做了一个梦，我梦到我大学毕业以后就开始迷上了赌博，我在黑板上一笔一划的计算着每次下注我只要投入上一次2倍的金额，总有一次我会连本带利的全部赢回来并获得巨大的财富。是的，这正是电影《孤注一掷》里面的精彩桥段，只是故事的...

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$三人行(SH605168)$ 近两年的持有期，从持续的低估到蹭上了风口，看着业绩承诺一步步完成，钱总是个踏实人。最近的持续上涨，还算不错的收益以及年报的隐忧，决定暂时就持有到这里。即便在收入体量大幅增长的前提下，应收账款的增幅却远超收入，22年更是翻倍的增长，虽说下游质地优良的客户代表着...

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回复@花香158: 这是我持股收息组合的持仓情况，仅供参考 查看图片//@花香158:回复@脑子不能锈:请问你持有的那些高股息股票啊

过去的三年

我们常常听闻身边的二级市场投资人几天之内资产翻倍甚至是一夜暴富的故事，但是我们是否想过这种概率小到万分之零点几的事情真的会落在所有人的身上嘛？问题是，就算存在这样的可能性，长期暴露在一种充满赌性的环境中，人会变得很累。做投资以来，我时常会想一个问题，到底有没有一条行之有效而又...

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$联美控股(SH600167)$ 当前市值是148亿，账上现金66亿，假设扣除15亿短期借款，现金也有50亿+，关键还持有兆讯传媒74%的股权，而该子公司的市值为76亿，也就是说，子公司的权益价值也有50亿+，那也就是说，联美实际本身价值只值40亿？公司本体的供暖面积每年还在扩大，个位数增长，基本面经营并没...

2022年，继往，开来

当我拿出我的2022年成绩单向我的一个朋友分享的时候，他居然有点惊讶，+2%的收益率居然会惊讶？他可是曾在去年收获高达16%收益率的选手！是的，这就是2022年的市场，更讽刺的是，今年大部分投资者的竟会因为今年获得的是正收益而感到高兴。
言归正传，事实上，对于这样的收益我其实内心并没什...

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霍华德马克斯说：所有伟大的投资都始于令人不安的环境。事实上，真的当不安环境来临的时候，并没有人愿意投资，比如198元的腾讯18倍PE，130元的长春高新11倍PE。有时候，明明绝大部分人都知道，股价，其实很便宜，知行合一，太难。
我们回过头来看，很多优秀的企业其实从底部算起来，股价已经...

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我很庆幸在我进入市场的前五年，在我30岁这一年，完完整整的经历了一次“股灾式的”洗礼。这不是什么坏事情，这必将让我对投资的理解，价值的认知，风险的控制，仓位的管理都有更深刻的体会。我一直在期待一次这样完整，持续的下跌！
今年是我来到雪球的第四年，也会是我公开记录投资业绩的第...

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三年不开张，开张吃三年、耐心、宁缺毋滥、风物长宜放眼量。

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我在《风险和收益》章节提到过3家企业，中概新东方目前市值42亿美金，长春高新目前800亿市值，新三板的安达科技也已经买入20+倍PE，价值、对价值的理解以及勇气和耐心。$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $深证成指(SZ399001)$

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我讲一个可能未来会成为教科书式的故事。从1月17日到现在，$长春高新(SZ000661)$ 经历了两次一模一样的市场对待，在这期间，你就算闭上眼睛在任何一个价位投资这家企业，稍微给点时间，你都不会失败，第一次是这样，这二次也是这样。你投资了，或许未来的某一天，你拿出你的买入记录，你甚至还可以...

好戏才刚刚开始

巴菲特的声望不在于他拥有的财富，而在于他在很年轻的时候就明白了一些道理，并坚守了一生。
今天是6月30号，按照我的惯例我应该每半年度做一次投资总结，但是今天，这些都没有。
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《做人不能太功利》

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过去近两年的逆向投资，很困难，这让我对于投资的理解又上升了一个道德层面，投资中国，投资中国国运，不断加码加注，相信自己的判断和坚持，更加相信我的国家！$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $深证成指(SZ399001)$

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所有伟大的投资都始于另人不安的环境！$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $深证成指(SZ399001)$

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市场很差，烟蒂一大把。但是你知道企业的市值失真程度能达到多夸张？
我随便举个例子，比如$人瑞人才(06919)$ 市值13亿港币，账上货币资金12亿港币，企业的价值几乎为0？
对，这就是市场，而且这样的企业还有很多，根本无法理解对不对？
感谢市场，补足了我没有体验过08年的遗憾！

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什么是远低于内在价值，市场先生正在告诉你$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $沪深300(SH000300)$

安全边际与价值

好久没有提笔好好整理文字了，最近市场波动比较剧烈，我也不懂该如何评价当前的市场，那就和雪球的朋友们随便聊点与价值相关的想法吧。
第一个我想和大家聊的是“安全边际”。在谈论这个话题之前，我想先简单的呈现这样一组数据，我持有的部分股票从最高位的回撤，比如泰格医药57%、安图生物66...

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我在年度总结的时候提到过，$传媒(BK0064)$ 板块是我在抛掉医美和CRO后把资金拿来加仓的最核心板块，其次是再加仓消费品，食品饮料等。2021年消费大幅承压、经济远没有想象中的那么好，我在看好消费复苏的前提下，我优先考虑传媒，传媒会作为消费复苏信号的先行者，而在传媒之后，我再加了部分消费...

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又是一年，
是时候该交卷了。
这一年，
投资，很不容易。