小狼谦虚。白酒和地产其实都是缩量的市场,而且白酒缩量早在地产之前,茅台的品牌强势使它并不受市场整体需求下降的影响。万科也许也会从缩量的市场,逐渐减少的竞争对手中收益,但很难像茅台那样容易从独一无二的品牌优势中收益。这是地产相对白酒行业的很大劣势。所以,单论商业模式,再怎么强调茅台的品牌价值、定价权、统治力都不为过,
不过,我们投资是买对的,不只是买好的。茅台对万科的优势已经充分地表现在二者的估值差异里,一个是已经充分暴露风险的,一个是被市场美化到无与伦比的。充分暴露风险的事物具有反脆弱性,变化对它未必不利(市场的剧烈动荡、政策的大幅调整,竞争对手的纷纷淘汰对万科都未必是坏事,因为很多坏事都已经发生过了),而未暴露风险的公司只能一直正确,只能按照市场或投资者写好的美妙剧本走,不容有失,所以变化对它大多是不利的。
从估值角度,价值是未来自由现金流的折现值,按目前付出的价格计算,两万多亿的茅台未来十多年需要多少利润和现金流来支撑,两千亿出头的万科又需要多少利润和现金流来支撑,是不太复杂的算数题,结合它们历史成长率,分别给予乐观和悲观的预估,便可看出其中大概的轮廓来吧。$万科A(SZ000002)$ $贵州茅台(SH600519)$
认真看完。如果仅从投资策略上分析,有以下建议:
1、将茅台看成是好得不能再好,万科是烂得不能再烂。先不讨论这种看法对与错,理性的操作是分仓:各一半仓位。这符合《反脆弱》中杠铃理论(这是有实证研究的哦),即将高风险标的与高度保守的标的组合在一起的策略,具备反脆弱性。要优于单一持股,或持有其他中等风险标的的策略。
2、由“白酒和地产其实都是缩量的市场”,得出茅台与万科面临同样窘境的结论大错特错!茅台是重要的奢侈品。别看现在市场不景气,但国内奢侈品市场方兴未艾,每年都是20%以上的成长。奢侈品的特性是身份的符号,茅台是至尊,平果是时尚。茅台和平果的真正消费者都不希望它们降价!事实是茅台的市场空间远大于所谓高端白酒的市场空间。(我不是茅粉)
这么多标的,没必要死磕万科,我在里面也损失惨重,找个容易看懂的公司,行业有增量的,也许会有意外惊喜
有些人到了一定年龄,有了时不我待的感觉,觉得等不起了,得加快节奏。
小狼,有一个问题想请教下,我最近基本想明白了ETF低买高卖的道理,但是对于ETF高估时处于等待期的资金怎么处理没想明白,如果这部分钱就买个货币资金理财的话,感觉会拉低整体收益,但是如果不留这部分资金的话,到时候ETF跌倒击球区又没了子弹,你是怎么处理这个矛盾的?谢谢。
如果认同未来五到十年的新能源革命,可以考虑定投光伏和新能源车ETF,不用那么操心,还陪伴了一个新能源的时代。
狼兄,拿着伊利和双汇能安心睡觉吗?已经一个多星期没看股票了,估计浮亏7万多