萌烈兔 的讨论

6).公司去年经营现金流390亿克隆，PP&E投资36.7亿克隆，并购3.9亿克隆，剩下的扣除并购后的自由现金流为350亿克隆，差不多34亿美金的样子，对应净市值为14.7%的自由现金流收益。这个估值看上去是低的。不过要注意到去年公司并购资金用得特别少，经营现金流也特别高。长期来看，管理层给的指引是，收购前9-12%的FCF/营收。那目前市销率就是1.1倍，也就是说8.2-11%的长期自由现金流，大概每年3%的增速。公允估值（有安全边际，并取9%的FCF/营收这个数字）给9美金/股。如果跌到17年的6块钱/股以下，可能会是非常好的买入机会。先建一个观察仓观察一下。 

5). 短期（90）和长期（220）负债加起来一共是310亿克隆的负债。946减去310亿，再减去养老福利360亿，剩下270亿克隆的净现金，也就是差不多26亿美金(1克隆:0.098美金的汇率)。目前公司的市值为258亿美金，也就是232亿美金的净市值。

4). 财务角度看，640亿克隆的现金等价物及有息证券，306亿克隆的长期有息证券，加起来一共是946亿的类现金。

3). 业务角度看，北美占比33%，欧洲和拉美占比26%，是大头。去年调整汇率后都是12%的增速。中东与非洲（12%），东南亚（13%）两块区域下降比较明显（-7~8%）。

2). 第三块业务营收占比9%，EBIT率为7%；第四块业务占3%，EBIT率为-40%。第四块主要是传媒和IoT业务。