今年拼多多主战能赚100亿美金吧，PE15倍，1500亿；temu趋势很好，给个200亿美金，合计1700亿美金。拼多多未来看点有两个，一是temu国际化成功，二是业务成熟后的回购，两者都会导致国际资本的介入，切以为三五年有个3000亿美金有可能。

拼多多本质是基于零售的广告，讲究效率，所以拼多多国内才1.2万人左右，未来拼多多国内3-5年做到5-6万亿概率很大，4%take rate ，就是2000-2400亿人民币收入，利润率给个30%概率还是比较大的就是600-720亿人民币左右。Temu 现在还处于婴儿阶段，但是商业模式设计不错，现在数据能看出来今年100亿美金gmv概率还是有可能丢了，5年做到500亿美金gmv概率还是不小的，这块参考shein(2024年要做到75亿美金净利润?，500+亿美金gmv)，如果temu有个10%净利率，就是50亿美金左右这样，所以5年内拼多多国内+temu，有135亿-155亿美金左右的利润。这样拼多多上市公司值多少钱呢，我觉得给个20倍估值还是概率比较大的，就是2700-3100亿美金。

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对于TEMU，其实我们可以慢慢看，9月就上线一周年了，下半年还是欧美电商旺季，到时候也许有GMV和MAU的数据曝光出来。总之，TEMU这一年的发展是超过绝大部分人的预期吧。

TEMU参照希音600亿美金一半的市值也有300亿美金