欲戴皇冠,必承其重,锂价值得期待——番外篇

发布于: 修改于: iPhone转发:153回复:482喜欢:148

在《欲戴皇冠,必承其重,锂价值得期待》网页链接我表达了自己对今年锂价的一些期望,本无意列太多数据,因为雪球上对“锚”感兴趣的朋友似乎不多(除非你转发此文,让我知道,原来还有你[俏皮])。

最近锂矿股起来了,各路砖家大V又开始粉墨登场,对锂资源供给数据那真的是张嘴就来,也有不少朋友转发一些数据问我怎么看,我也不好说人家的数据不对(确实如此,其实很多时候不同的数据都没问题,只是提供数据的人以不同的目的按不同的统计口径提出了不同的数据而已),但一下子确实也说不清楚,有鉴于此,特分享以下数据,大家各取所需,也算是对跟我交流锂资源的朋友们的一个统一回复了。

当然我也不是活雷锋,列表的公司我不可能都是深度跟踪的,数据或多或少都会有些问题,这也就是我发此文的目的,希望大家能够共同帮忙完善此表格。

一、跟踪样本覆盖率的说明
根据USGS的数据,2021年全球LCE资源量为4.73亿吨,2021年的全球LCE开采量为53.2万吨(不含美国)。本人跟踪的全球181个有名字的锂矿/盐湖(还有很多暂时只有代号的,也就无从跟踪了),LCE资源量合计2.67亿吨,2021年的合计产量56.2万吨(ALB为销量)
资源量相差2.06亿吨,主要是USGS从地球物理角度出发,而本人样本库主要从可开采角度出发,所以像甲基卡、可尔因、大红柳滩、白龙山、琼嘉岗(喜马拉雅大矿脉)等全球七大锂辉石矿脉,以及江西锂云母、南美的很多不知名盐湖,很有可能纳入了USGS的统计,但在我这无从统计。
产量方面的差距就小多了,下表不敢说已将全球所有锂资源开采量都统计进来了(例如巴西的Grota do Cirilo我是没数据的,江西的很多锂云母小作坊也是无从考证的),但绝大部分应该都在这了。之所以会冒一点呢,应该主要还是有重复统计,例如像ALB向Greenbush和Atacama以外的锂资源产地采购锂资源生产锂盐,就会出现重复统计情况;当然也不排除USGS漏掉的可能,毕竟几千吨LCE确实从USGS角度来说意义也不是很大。


二、主要在产锂矿/盐湖的数据可信度说明
1、SQM的历史数据在年报就有列示。2020年SQM产能7万吨,产量7.22万吨;2021年产能11万吨,产量10.84万吨,2022年底产能进一步扩张至18万吨,因此对于Atacama这个具有良好开采条件的盐湖,2022年沿用SQM给出的指引15万吨,2023年采用18万吨(即满产)的数据。
2、Greenbush的历史数据在天齐的年报里也有列示,2021年锂精矿产能134万吨(虽然有14万吨技术级的,但后续的锂资源需求也准备做全口径的,所以Greenbush和Bikita都技术级锂精矿也都纳入上表统计),产量95.4万吨;2022年产能现已提升至162万吨,产量采用指引的140万吨,折LCE18.67万吨(Greenbush的锂精矿以6%品位测算,一致性是全球最好的,所以只此1家我采用7.5的转换率);2022年底又有60万吨新增产能,2023年假设前面的都达产,新增60万吨爬坡一半(锂矿项目普遍爬坡期为2年或以上),所以2023年锂精矿192万吨,LCE25.6万吨。最后按天齐51%控股比例,列入“天齐-Greenbush”统计。
3、ALB是重要锂资源供应商里面年报披露质量比较差的,ALB也是我特别不喜欢的公司,2013年因为傲慢丢了Greenbush,2019年再次因为傲慢丢了Tanco,2021年也不得不放弃Bikita,2021年6月不得不将FCG事业部卖给WR Grace,资源禀赋的魔咒在哪都适用。窥一斑而知全豹,911之后,无论是从宏观还是微观,美丽国都在走下坡路,中华民族的崛起是不以任何意志为转移的。言归正传,ALB的碳酸锂和氢氧化锂生产和销售数量在年报里没有披露,ALB更没有单独披露Atacama、Silver Peak的生产和销售数据(虽然Silver Peak目前没有开采锂资源),只在交流时有过两个数据,一个是“碳酸锂和氢氧化锂”合计销售8.8万吨,一个是LCE销售8.4万吨,因为氢氧化锂折碳酸锂换算率0.88,再加上上表统一标准是LCE,所以2021年采用8.4的数据(上表除了ALB都是生产口径,但我也没有从任何可信渠道取得生产口径的数据,所以只能用销售口径了,特此指出)。然后ALB的2022年的销售指引是增长20-30%,取中位数25%得出2022年和2023年数据。
需要说明的是,上表中Wodgina的锂资源供应量有一部分应该是要统计进ALB的,Wodgina对全球真正的锂资源供应增量并没有上表那么多,但ALB没披露其锂资源(只有锂盐)生产和销售数量,也只有暂且如此,不过问题也不大,上表本来也就只是列示在最乐观的情况下2022年全球锂资源增量供应有多大。
至此,Greenbush和Atacama的锂资源供给情况就由三家公司的公告、电话会议或直接或间接得出了。这两个锂资源地在2022年的新增供给中占比为41.65%。其他40家合计新增供给占比也就60%不到,单独拿出来在这里说没啥必要,就不啰嗦了,如果想单独讨论就在评论区讨论吧。

三、主要参考资料
主要包括各家自己的年报以及合作伙伴竞争对手的年报等法定信息披露文件,这肯定是作为投资者所能获得的可信度最高的文件。除此以外也参考了合作伙伴和竞争对手的交流纪要,以及以下卖方研究报告的数据。
20220427-招商证券-金属及材料行业:海外锂资源公司四季报总结,供应增长亦有不确定,高锂价下利润分配加速上移
20220426-中信证券-有色金属锂行业专题报告(二十一):欧美锂资源,野心与现实
20211011-中信证券-中信证券有色金属锂行业专题报告(十九):阿根廷,下一轮盐湖锂资源开发的焦点
20210913-国金证券-国金证券锂行业系列深度(五):四川锂矿资源梳理
20210913-国金证券-国金证券锂行业系列深度(四):宜春云母22矿资源全梳理
20210909-五矿证券-有色金属行业锂想系列21:中国盐湖提锂,走向成熟
20210617-中信证券-中信证券有色金属锂行业专题报告(十七):非洲,下一轮锂产能扩张的主赛场
20210122-中信证券-中信证券锂行业专题报告(十二):四川省锂矿资源项目详查
20191128-国泰君安-锂 深度报告 出清渐至,守望黎明
20191113-国泰君安_锂·西澳锂精矿行业专题报告_死生之际,修生养息——2019Q3经营汇总
20220304-涂春根-江西锂云母资源开发进展
20220306-张江峰-锂行业交流
20210810-国金证券-国金证券锂系列深度(三):全球供需平衡梳理

原创不易,欢迎点赞转发,让我有机会遇到更多同道之人。

$天齐锂业(SZ002466)$ $中矿资源(SZ002738)$ $永兴材料(SZ002756)$

全部讨论

2022-12-11 19:00

阿里锂源,卒!
从来我只用数据说话,这个表格是我4月做的,5月发的,雪球清晰地记录了发布时间。本意只是测算全球锂资源的总产量的上限,个别项目有多有少都不重要。截至现在,看起来只有中矿资源的Bikita和Tanco两座矿山达到了并略微超预期,除此以外,其他的项目一个能打的都没有。
截至目前,2022年度,Bikita矿山生产并运出9万吨透锂长石精矿,折7500吨LCE;Tanco矿山生产并运出2.5万吨锂辉石精矿,折3000吨LCE。
我不是说你,也不是说他,我说的是在座各位所有,谁是PPT,谁是踏踏实实干事业的,一目了然。$中矿资源(SZ002738)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $赣锋锂业(SZ002460)$

2022-05-23 18:18

牛逼,这么好的文章没人关注吗?看来大家都喜欢结论,却不知数据和逻辑要重要一万倍!最后谢谢楼主的辛勤付出,终有回报

2022-07-09 06:27

转:
目前已进入开发或进行过勘探的非洲锂矿包括:
1)刚果(金)Manono锂-锡矿;
2)纳米比亚Karibib锂云母矿;
3)马里的Goulamina锂矿和Bougouni锂矿;
4)津巴布韦的Arcadia锂矿、Bikita锂铯矿、Zulu锂钽矿和Kamativi锂锡矿;
5)加纳的 Cape Coast地区的一系列锂矿;
6)马达加斯加的Millie's Reward锂矿,这些都名花有主了,非洲还有哪六座锂矿?
上个月中矿资源和盛新锂能签署了一份战略合作协议,共同设立合资公司开发非洲的七个锂矿,中矿资源是搞勘察出身的,投身非洲二十年,对地理环境 各种矿产资源 人脉关系都比较熟悉;而比亚迪又增资入股了盛新锂能,大概率还是这七个矿里边的吧,中矿你争点气吧
@以有涯求无涯

2022-09-10 22:12

虽然从一开始本人就没有采信,所以没有进入正文表格统计范围,但还是需要再宣布一下:原计划2023年投产的葡萄牙Barroso锂矿和德国Zinnwald锂矿,这下铁定要延期了,延期多久不确定,两者规划产能合计小3万吨LCE/年。
延期即是符合预期$中矿资源(SZ002738)$ $赣锋锂业(SZ002460)$ $宁德时代(SZ300750)$ #新能源# #价值投资之路# #锂矿#

2022-09-02 19:50

世间最珍贵的,就是我们习以为常到近乎忽视的那些东西,例如水和空气。
世间最有力量的,也是我们习以为常到近乎忽视的基本规律,例如商品价格由供需决定。$中矿资源(SZ002738)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $赣锋锂业(SZ002460)$ @雪球创作者中心 #新能源# #价值投资之路# #锂矿#

2022-11-22 23:35

AVZ总经理被抓,这还是小事;关键是被抓原因——可研造假,造假什么呢?造出一个不属于它的水电站出来。。。这意味着什么?AVZ面临没有足够的能源去开动他们的破碎机、球磨机甚至是物料传输皮带。再加上他们要修的一两千公里的公路+铁路,这就是在产项目和新建项目的区别。此前预期的2023年AVZ的6万吨LCE,至此彻底pass掉。$宁德时代(SZ300750)$ $紫金矿业(SH601899)$ $赣锋锂业(SZ002460)$ #锂矿# #新能源# #价值投资之路#

2022-06-02 22:16

既然叫嚣得这么凶,2023年就要形成20万吨LCE的提锂量,我“相信”宁德时代和国轩高科能做到,我只是好奇最后是一种什么样的形式突破土地、环保的约束,在2023年形成20万LCE的锂云母提锂量。

2022-05-23 20:51

Bikita是非洲唯一一座在产矿山;
Tanco是北美唯一一座在产矿山。
说中矿无矿的不是懒就坏。

2022-05-23 18:16

欲戴皇冠,转发有涯无涯兄的好文,谢谢分享。

2022-12-11 19:19

这一年$宁德时代(SZ300750)$ 的枧下窝,$西藏珠峰(SH600338)$ 的SDLA,$融捷股份(SZ002192)$ 的鸳鸯坝/甲基卡3号脉,是关注度最高的三座PPT矿山/选厂,今安在?