回复@frogyu: 营收可能相对比较好预计。

中免海南营收大概是商务厅数字的85%-87%，非海南业务大概是每个季度45亿左右。各季度末累计数商务厅数字分别153.9亿、302亿、417亿、601.7亿，中免累计营收分别是181亿、351亿、494亿。

用X*.85+45*n，得到的各季度营收预计值分别是176亿、346亿、489亿的691亿，前三季度都大概低了5个亿，但差得都不算远。

如果所料不差，我个人觉得兔子全年营收可能能收在690亿附近。考虑到下半年疫情这个现状，这个结果确实殊为不易了……

但，并没有卵用$中国中免(SH601888)$//@frogyu:回复@王淑芬儿公主殿下:中免的利润是测不准的

我个人是这么看的哈，假设免税、有税+线上毛利率和Q3大致相同，不考虑折扣的可能减少。

三季度离岛免税87.4亿，线上+有税27亿，一共114.4亿；四季度离岛免税149.9亿，线上+有税34.8亿，一共184.7亿。因此，四季度免税和有税+线上环比Q3分别多了62.5亿和7.8亿。

假设线上增量都是兔子的，线下增量85%是兔子的，62.5*85%=53亿。也就是说，兔子有税+线上环比增加7.8亿。

假设免税毛利率大概35%，有税+线上25%，这样Q3加权结果和报表比较接近。那这部分新增营收对应新增归母毛利53*35%+7.8*25%=20.5亿，考虑海免少数股东权益，可以把前面那个数再打85折，大约17.8亿。这部分没有固定成本，再打85折把所得税去掉就是净利润了，那就是15.1亿。

假设其他业务和三季度差不多，直接在三季度扣除一次性调整的12.5亿利润基础上，加上15.1亿，大概27.6亿吧。我感觉这个数大概可以作为其他扣减项的调整基础，当然如果折扣相对三季度有缩窄，那可以再乐观点，但个人委实不敢……

除了按四季度惯例要计提的年终奖，以及存货减值损失，今年四季度还开了两个新店：美兰机场店大扩容和澳门市内店新开（7500平米），可能会增加一些初期费用。这三部分其实没法儿估计

Anyway，我个人倾向于接受20-25这个区间，希望能不比20少吧，但谁知道呢……

纯粹毛估估哈，权且供参考吧
$中国中免(SH601888)$