冬眠的小乌龟

投资上的成功，皆因遵循安全边际;投资上的失败，皆因违背安全边际

巴菲特说自己是85％的格雷厄姆和15％的费雪，他其实是在说，安全边际才是投资最重要的。
在成长和安全边际之间，永远选择安全边际。成长也是安全边际的一部分。
投资要永远记住:第一，不亏损本金;第二，牢记第一条。
任何时候，都不要为成长、商业模式、优秀的管理支付过高的价格。因...

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回复@登山投资: 金玉良言。//@登山投资:回复@大道无形我有型:慢慢变富。

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高位提示风险没人信，人此时沉浸在贪婪之中，幻想更大的收益。
低位制造恐慌有人怕，人此时被恐惧所笼罩，只想卖出以避险。
高位贪婪和低位恐惧，高位鼓吹和低位恐慌，基本都是同一批人。
一跌就有鬼故事，一涨就来讲利好，这类人，非蠢即坏，既蠢又坏。
绝大多数股票，在上涨几倍...

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一些人的问题，是眉毛胡子一把抓，废话一大堆，数据一箩筐，却抓不住核心关键和主要矛盾，表面上说的头头是道，好有道理，实际上却是懒婆娘的裹脚，又臭又长。读起来浪费时间不说，还容易被误导。
芒格说，我宁愿花500万，换取不读某些机构的研究报告。
谦某屋对南极电商的分析，张某原对...

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厉害了，我的G反映的是在周期顶点国人的乐观情绪。
人们很难不在周期顶峰过分乐观，在周期谷底过分悲观。
很多人没有周期识别能力，有的是情绪的宣泄，以及这次不一样的错误认知。

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回复@落花风雨更伤春: 抱团就是资金的共识，集中火力攻一个或数个山头。抱团是一种现象，即使在美股也很正常。你厉害，你说的都是真理，你没有废话。社会就需要你这样没废话，骂别人说废话的人。//@落花风雨更伤春:回复@冬眠的小乌龟:都是废话 按照你这个逻辑美股更是抱团

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回复@时代趋势2022: 我胆小，害怕掉下来//@时代趋势2022:回复@冬眠的小乌龟:要不要参加旅游团，上下坐坐电梯看看风景

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回复@从未试过拥有fnh: 那个时候是煤飞色舞嘛。我有经历，但彼时啥都不懂，和没经历没区别。//@从未试过拥有fnh:回复@冬眠的小乌龟:530后啊，兄弟。我估计你没经历过。要不然应该知道。530后大盘跌到几点？后来涨到6124都是什么在涨？

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回复@猫仔钱滚滚来: 行业不同，商业模式不同，估值自然也不同。可以比较PE,但不能简单比较。//@猫仔钱滚滚来:回复@冬眠的小乌龟:海天味业跌了那么久PE还是高，明明是戴维斯双杀。 这几年海油一直在涨，怎么不去买？都给了几年时间，还不够去看，就抱着高估值的股票睡觉？

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回复@weol: 茅台15年就开始涨了，长电已有9年阳线，文章所写时间，都是大概，非准确时间。//@weol:回复@冬眠的小乌龟:煤炭三年前就一直在涨好吧

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回复@商玫: 这个需要楼主自己预测，本人无此能力。//@商玫:回复@冬眠的小乌龟:那下一个三年呢？煤炭电力再涨三年？锂电池白酒医药再砸三年？

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回复@从未试过拥有fnh: 06、07年是全面牛市，各个板块都在轮动。之后再无全面牛市，资金集中火力，主攻几个山头，才形成了抱团。最近十多年，以有色为代表的周期，以创业板为代表的中小盘，以白酒为代表的大消费，当前以公用事业为代表的中特估，都被资金轮流抱团炒作过，但指数却始终在3000点徘徊...

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回复@雄昆: 预测这般高难度的工作，非我这类凡人所能做到。我只能写自己观察到的现象，当然也只是观察而已，和盲人摸象并无二致。满纸胡说，且莫当真。//@雄昆:回复@冬眠的小乌龟:请博主分析分析下个报团是什么

股市3000点，抱团很热闹

三年前，基金在消费、医药上抱团，贵州茅台、中国中免、海天味业、通策医疗涨到你怀疑人生。
不参与抱团者，眼看抱团股市盈率从20倍，涨到40倍，再到80倍，再超百倍。
不愿追高者，似乎陷入无止境的被虐、被抛弃的境地。
今天，基金在电力、煤炭、石油、银行上抱团，长江电力、中国神...

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新的信仰，新的抱团，股息不过是表象。

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回复@遥远的旅途88: 长电三者都具备了。我可从未说长电不好。//@遥远的旅途88:回复@冬眠的小乌龟:炒股票都要看逻辑，一只股票的长线逻辑都变你不知道跑么，大周期下人口红利消失，房地产下行，哪个消费板块的的股票有长江电力的业绩稳定，电力还有增长空间的，以后ai，机器人，电动车发展都要用电...

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回复@遥远的旅途88: 表面上吃息，实际上仍在做趋势，做产业景气度。//@遥远的旅途88:回复@冬眠的小乌龟:炒股票都要看逻辑，一只股票的长线逻辑都变你不知道跑么，大周期下人口红利消失，房地产下行，哪个消费板块的的股票有长江电力的业绩稳定，电力还有增长空间的，以后ai，机器人，电动车发展都...

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对茅台、五粮液、海天味业等股票的下跌，我把它们归为:
这么明显拥有伟大公司的机会。

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看到一些人分析机构配置长江电力、中国神华的投资思路，股息率是重要因子。
比如基于国内利率低及下行趋势，对于长电这样业绩稳健的投资标的，机构能够容忍其股息率由4％降为3％，甚至更低云云。
对神华的分析也是其长期分红高，煤电一体化降低了其周期性等等。
别逗了，吃3％股息就能...