我之前低估了「企业最后的买家是公司自己」这句话的分量。去年高股息被推崇成那样，中国移动被港股通净买入才200亿；去年港股通逆势买美团成那样，也是200亿的净买入，这俩是港股通净买入的榜单前两名。转到2024年，腾讯宣布回购不低于1000亿，对应23年自由现金流1600亿+；美团也短短20个左右交易日就回购10亿美金，23年自由现金流310亿，今年自由现金流估计至少增长150亿以上，看后续新的回购计划吧。单说腾讯，似乎很难从市场上找到比公司自己还大的买盘了。

很多人可能还没意识到，港股率先已经进入了“投资市”的状态，而a股中部分优秀公司也迈入了这个阶段。融资市到投资市的转变，解决的主要是估值修复的问题，而想要进一步上涨，更多的还是依靠企业自身的发展。

80%蹲在港股了，剩下美股和A各10%左右，美股也全是中概（大部分美港两地上市的，其实也可以看成一半是港股）。便宜才是硬道理，至于老美降不降息，什么时候降息，还有外资回不回流，内地资金南不南下，没法猜也懒得猜。

港股肉眼可见地硬气起来了。更重要的是，权重股的业绩和股东回报逻辑，明显有改善。

转发，港股医药貌似要先于a股见底了$三生制药(01530)$ ，$石药集团(01093)$

如何看美联储利率？

3月这边的数据出来了 看起来路艰且难

需不需要额外留一些冗余用于应对地缘政治风险呢

好在港股不是个齐涨齐跌的市场，现在不少个股沪深港通占自由流通市值超过了三分之一，外资的影响消退+更低的估值，A股的投资者确实应该多看看港股了

金融已经在出清债务，万科等房地产公司的股价暴跌90%就是市场对出清的定价。互联网公司减少资本支出加大回购，也是回归正常的商业逻辑。港股连跌4年后，公司层面的资本配置已经进行了转型和调整，企业的投资价值在提升。
困难点在于宏观问题不只是中国经济，而是全球经济的债务问题在过去两年并没有出清，反而银行在2023年再次进行了量化宽松，这也许是港股的尾部风险。