真是没啥可辩解的。前两年snowball结构化产品最火的时候，我们曾找过设计这类结构化产品的券商来介绍产品。本质上，就是券商花一些钱从投资者那边买了个期权，用来保护自己的量化策略的投资风险。snowball结构化产品的定价，就是用BS公式算出来的期权价格，而且券商还会利用投资者的“不专业”，故意压低期权价格，以低于合理定价的收益率发产品，还能多赚一笔额外的钱。这类产品从一开始就不是为了投资者的利益设计的，主要是利用普通投资者对复杂衍生品的无知，低成本地转嫁投资风险，顺带还薅人家羊毛