我们国内人民币产品是通过收益互换投的美股（加上中概，这部分占比目前是20%+），本质是抵押人民币借美金投美股，目前券商报给我们的两边利差是4%，因此我们持有美股的机会成本是很高的，而这是门几家券商垄断的生意，各项费率都超过我们直投美股的美元基金；再考虑港股通渠道的双重股息税，以及对私募收取的增值税（公募和个人免收），对我们持有收息的目标是不利的，这是我未来会把有限的管理能力侧重发展美元基金的原因。
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我们国内人民币产品是通过收益互换投的美股（加上中概，这部分占比目前是20%+），本质是抵押人民币借美金投美股，目前券商报给我们的两边利差是4%，因此我们持有美股的机会成本是很高的，而这是门几家券商垄断的生意，各项费率都超过我们直投美股的美元基金；再考虑港股通渠道的双重股息税，以及对私募收取的增值税（公募和个人免收），对我们持有收息的目标是不利的，这是我未来会把有限的管理能力侧重发展美元基金的原因。
我以前有过一个用缩放镜看股票估值的方法。也就是假设价格立即跌一半或者涨一倍，是否合理。
以美股$英伟达(NVDA)$ 来看，差不多进入纯定性投资阶段。跌一半或者涨一倍，其实不改其定性逻辑，而估值这个定量方向还是飘着的。
这里头有个问题，那就是投资者自身能不能接受所投标的无理由跌一半的情况。
再回头看看自己的持仓，跌一半有点不可思议，毕竟那样的话大部分会跌破净现金。而涨一倍，有些也不容易，要让习惯高息的投资者群体接受3%以内的股息，难。
风投还是价投，这两种原理可能一样，招式差别很多。
货币也是一种商品，反过来说明了到底谁真钱。。。
不过swap做空会便宜一些，而且从大周期想也对？美国利率高鼓励做空，美国利率低鼓励做多
我迟迟不发人民币产品正是因为这个成本，对投资人不利。本来去年想发的，最后想来想去还是算了。
美元基金不受国内监管吧，之前投资美元基金暴雷了，心有余悸
翻译一下就是说，人民币基金每年要另外负担百分之四的融资利息
刚好在看吴总的人民币基金的宣传资料，正疑惑人民币怎么投资中概ADR和美股，百度一搜跳转到雪球，原来吴总早就解答过这个问题。
Mark美元基金 收益互换
通过公司户买港股通应该免股息税的吧？反正我以前拿公司户买港股通的没扣股息税。股息也免增值税和所得税（持有一年以上），转让才交增值税和所得税