此时此刻,再读此文别样情绪

不可知论和极度的真实之间是怎样的循环往复？

达里奥在《原则》里写的这一段也很认同，能从自己非亲身经历的历史中学到教训是一种重要的能力：
“我之所以未能预见到这样的情况，是因为我对自我出生以来未曾发生过的而之前发生过很多次的事情感到惊奇。这个现实传递给我的信息是：“你最好弄明白其他时间、其他地点、其他人身上发生的事，因为如果你不这么做，你就不知道这些事情会不会发生在你身上，而且一旦发生在你身上，你将不知道如何应对。”

全天候策略（All Weather Strategy）本质上就是桥水的达里奥的“不可知论”在投资上的应用。

达里奥的《原则》一书很值得一读，中文版也翻译得不错。不是一本投资书，更多的是关于生活和工作中的决策系统。达里奥在书的导言第一段里写道：
”在我开始告诉你们我的思考之前，我想先说明，我是个“愚人”，相对于我需要知道的东西而言，我真正知道的并没有多少。不管我一生中取得了多大的成功，其主要原因都不是我知道多少事情，而是我知道在无知的情况下自己应该怎么做。我一生中学到的最重要的东西是一种以原则为基础的生活方式，是它帮助我发现真相是什么，并据此如何行动。“

All Weather Strategy（全天候策略）是他的人生哲学对投资这个问题的一个回答：在知道自己无知的情况下应该怎么用规则来投资？

他觉得未来有很多自己不可预测的因素，甚至“自己怎么知道自己错了”也是一个很大的不确定性，更不要说自己还有可能突然挂了。

所以他开发出一个全天候策略，认为未来的经济环境就像不同季节一样，不同的季节总是有些资产会表现得好（而另一些资产表现得差），这会有一定规律，但是没有人能预测明年到底是夏季还是冬季。

作为一个“不可知论”者，他的解决方法就是尽量不将投机结果依赖于对季节的预测，而是针对各种“季节”都配置一些资产。之前我给出一个用ETF配置简易全天候策略的办法，基本反映了这种策略的思想，可以作为基准：网页链接


虽然很多人都在用全天候策略的思想来做资产配置，但是并不代表大家的理解和能力是一样的，所以有的人会表现得比这个基准更好（甚至比桥水原版的全天候基金表现更好），有的会较差。每个号称在使用全天候策略的人（包括我自己）都会结合自己的优势做一些调整，大家肯定都会配国债、黄金、通胀资产或其他另类资产来对股权资产进行平衡，但是具体怎么配、怎么调仓每个人都会有不同的理解。


比如达里奥就有几百人的团队在试图在边际上改善这个策略，有的人会负责试图把对季节的预测成功概率提高一两个百分点，有的人会试图针对某个“季节”设计出更优的应对方案上，有的人会试图提高策略的交易执行效率。几百个人的团队可能每人就贡献一点点，但是加起来可能就比基准要提高五六个点的阿尔法。