我对$中国平安(SH601318)$ 和$招商银行(SH600036)$ 的模式都非常非常熟悉，我自己也是金融行业出身，我可以说论未来，绝对是招行更胜一筹，平安是存在极大风险的。
第一，招行零售业务爆发式增长，口碑也极好，这点其他银行难望其项背，但是平安的社会口碑就相对不好。同时他的软件体验可以说极差，很多人说他科技实力强，其实平安烧了很多钱在科技上，从13年就想用一账通刚支付宝，14年用天下通刚微信，结果全部没戏。平安的软件在市面上根本毫无竞争力，那何谈科技优势?但是招行的零售app口碑评价可以说是国内最好，年轻用户普遍认可，你抓住年轻用户就是抓住未来。
第二，中国正式进入老龄化时代，平安之所以在过去有非常大的增长，完全取决于人口红利，但一旦老龄化之后，赔付压力就会逐渐显现，这时候你的盈利没有增长的话何以保证。反观招行，本身就是专耕于零售，其他银行几乎全依赖房地产，转型调头很慢，已经完全跟不上招行发展脚步，你自己去实地体验下就知道，现在零售贷款，很多商户都愿意找招行，就是因为招行的便捷，以及过去积累的零售贷款优势，这种优势的扩大的边际效应会越来越强。
第三，近期中美贸易协定正式放开保险业，这必然对传统保险业再次产生冲击，要知道平安不过30年历史，很多外资保险公司都是百年历史，金融业的经验水平根本不在一个层次上，我就拿身边例子举个，平安现在很多对外保险业务都不敢大范围涉足，比如国际信用保险，国际上的产品责任险，保证保险这些高端险种，利润空间很大，但是平安根本做不了，为啥，没经验，没有国际上对外的网点。使得他只能通过与再保险合作，但再保险现在都能直接进来，那你平安利润不得缩水，至于寿险，条款基本都一样，无非比谁成本低，为什么相互宝一年就发展那么大规模，简而言之就是减少中间环节，中间人力资源成本。所以未来毫无疑问，$招商银行(SH600036)$ 更胜一筹

推荐招行。其他的原因我就不说了，就说三个，1）论业务的复杂性，没有超过保险的了，这会带来很大麻烦，2）平安历史的污点，收购富通、天量定增等，3）参考信璞对日本保险业的分析结论，渗透率、空间没有想象的那么大。至于长期利率必然下行就更不用说了。

中国平安
1，人均保费的差距还是和欧美比较大的，而且现在人均GDP刚1万美元，未来十年达到2万美元，会是一个什么景象
2，招商的厉害在于最优质的客户，但是招商的竞争对手强于保险里平安的对手
3，估值上，平安更便宜
4，商业模式上，平安比招商更有成长性更强，员工的动力更强

只选其一，我会选中国平安。
第一：银行业中短期Roe大概率会持续下滑的（长期来看，收益率雷同于净资产收益率），虽然招行很优秀，但大势如此（国家铁定支持企业发展，多少还是会压缩银行利润的，富国银行目前11左右）
第二：保险业未来发展空间巨大（参照美日发达国家），另外中国平安涉及多元化投资，个人觉得对于平安开说，相对风险也会更小的
第三：就价格来说，我觉得目前的平安更具性价比

招行，安全性更高

招商银行，我看好
一，银行和保险，哪个更确定性高----银行
二，银行和保险，哪个未来回报高----保险
三，招商和平安，哪个未来回报高----招商
四，招商银行不是简单的吃利息差的银行，招商银行重点在的私人银行和投商行，这才是未来的重点和最强的竞争力。
招商银行--------中小企业--------招银国际--------上市前的辅导。
招银国际参与上市前风投-----$宁德时代(SZ300750)$、$斗鱼(DOYU)$、$微芯生物(SH688321)$ 。（私人银行）
招银国际参与上市前不风投-----海底捞、九毛九
一体化流程，三者配合，未来在金融开放的时代，是最大的武器和护城河

平安的不确定性是老龄化的加深导致寿险业务占比的下降，而招行的不确定性则是由系统性风险如息差下降带来的。
    个人会选平安，招商在资产质量、业务创新上具有优势但算不上是绝对的壁垒；平安在全国科技金融公司里有着显著的优势（从汽车市场寒冬中汽车之家依然强势，平安好医生、金融壹账通都是细分领域的独角兽以及平安银行的业绩增速和股价创新高），都可以看出交互式发展的潜力，平安智慧城市有和地方政府保持着良好的合作关系，未来通过科技领域的场景优势带动金融板块发展的思路清晰。

选择中国平安。
理由：
①招商银行和中国平安分别是银行和保险的最优质企业，且估值都不贵。选招商还是选平安其实就等同于从不确定性/未来回报来看是是选银行也还是选保险业。
②银行业已经过了行业扩张期 ，接下来是看哪家银行财务更健康，服务更优质，相对于保险业来说未来回报空间不足。
③相比于银行，我国保险行业还有很大的发展空间。英国，美国，香港特别行政区，日本，法国，韩国，意大利，德国的保险密度分别是中国内地的11倍，10倍，9倍，9倍，8倍，7倍，6倍，6倍。
综上所述，在都很优秀且低估的情况下，考虑到未来回报和确定性，推荐$中国平安(SH601318)$