冷小二

美股2024一季度战况

美股2024一季报拉开帷幕，大致延续至4月中下旬，目前计划跟踪大概500家公司的财务数据（最小市值15亿美金）。
截至2024.4.26日周五收盘，美股本土218家中大型公司公布一季报，达标比例较上周五明显下滑，看来业绩好的公司都会抢先发布业绩：
1. EPS方面80%的公司达到 / 超预期【上年一季度...

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回复@泡沫艺术家: 经济世界的决策太复杂，不同个体不同预期：即使美元大幅或较大幅度贬值，那也是因为经济开始衰退，这个时候FED仍然可以把利率大幅降低，这样也可以很大程度上抵消贬值影响。还有一种情况是美元贬值，但美国经济依然相对健康，利率维持高位，资金配置也要考虑全球不同市场的预期收...

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截至上周三（5月22日），美联储的的证券持有量从2022年3月8.5万亿美元的峰值降至6.9万亿美元。但贝克尔进一步补充说，美联储证券持有量的减少，大部分是通过让期限较短的证券到期而不去替换它们来实现的。

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回复@泡沫艺术家: 美元贬值预期的话也会造成大量资金外流的,那资金会流向其他主要经济体，这也是会造成资产负债表衰退的。美国应该不会制造这个预期。//@泡沫艺术家:回复@冷小二:所以美元大概率会大幅贬值，这样对内不用抬升收益率，账面上不会发生资产负债表的进一步衰退，而对外则等于将债主手里...

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回复@泡沫艺术家: 现在美国银行业接近万亿美金的“持有至到期投资”债券公允价值潜在损失，也大概反映了一部分未来购买力折损「没有流动性问题在会计上就不会确认」。如果未来利率长期维持相对高位，这个潜在损失还会继续扩大。所以美国长债投资者目前对未来的希望是：低利率、低增长、低通胀。//@...

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回复@泡沫艺术家: 是不是美国长期国债的流动性也有问题，目前这个价格不反应真实市场价格？持有的人不想亏着卖，潜在投资人面临不确定性更愿意买短期的国债？//@泡沫艺术家:回复@陈达美股投资:不需要衡量，倒挂本身就是衰退的。你想想你存银行1年的利息远高于10年期的，意味着后面9年利息更低，等...

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回复@弱弱的夏天: 40亿账面值卖22亿，亏了18亿，5.5折卖。看来除了31亿地价，公司已经投入了大概9个小目标？？～～这宗T208-0053商办地块位于深圳湾超级总部基地。该地块由万科在7年前摘得，原本用于建设公司总部项目。早在2017年底，深圳湾超级总部基地出让了两宗商服用地。编号为T208-0054的地块...

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👍🏾👍🏾股票等证券每天可以多次易手，交易次数越多，经纪人、存管机构和清算所的会计工作量就越大。交易和结算相隔数日会导致会计积压。缩短到T+1可以提高结算效率，促进业内采用更加自动化和高效的系统。
多年来，美国证券市场一直在加快结算流程。1993年，美国证券交易委员会...

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回复@3cm韭菜: 卡尼曼在噪声一书里说的很清楚，预测未来不管是人类，还是机器，还是更强大的AI，都属于绝对的低水平。发现这些可以大大改善某些领域的决策，但无法显著提升金融领域的决策水准至高水平。//@3cm韭菜:回复@冷小二:这些心理学知识很有用，很多错误大家都犯过。不过卡尼曼的书里也有些...

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回复@无锡老朱: 可以做概括性的表达，但是决策行为的改善还是要通过细化分解来具体落地。这些非理性的行为在行为经济学家那里大部分都通过严谨的试验得到了证明，并且针对不同行为都有纠正的方法和建议。很多行为模式在芒格老先生那里都有提到。//@无锡老朱:回复@冷小二:非理性这词太抽象，其实就...

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「通往非理性的16条“康庄大道”」你走过哪几条？
当越来越多的心理学家和经济学家通过特殊的实验试图揭示有多少人会处于非理性状态的时候，变革的时机便来临了。这个领域中的一些领军人物有阿莫斯·特沃斯基、丹尼尔·卡尼曼、罗伯特·席勒、理查德·塞勒和迈尔·斯塔特曼。这些人和其他科学...

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周期之母：房地产。你认为现在处在图中14-19的哪个阶段？

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#雪球读书汇# 无论什么样的投资理论「策略」，都需要将安全边际放在首位，这实质是根据“信息不对称「你无法了解所有信息」和未来不确定性「其实也是未知信息」”对投资标的的保护！

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香橼创始人安德鲁·莱福特于2012年6月28日接受记者采访：
Q：这也是你通常调查中国公司的方法？
A：是的。对于中国企业来说，这通常是一个非常好的切入方法。我觉得投资者可以通过看待这些CEO来了解一家公司是否值得信赖。比如奇虎360的周鸿祎，他是一个很激进的且富有争议的人物，他把自...

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回复@资本主义拉美行不通: 借题发挥一下，其实我也不知道这些大模型先进性怎么体现的不管是Google还是ChatGPT都还把财务报表科目net income翻译成净收入「net revenue」。//@资本主义拉美行不通:回复@冷小二:这个翻译太糟糕了，llm不应该翻译成法学硕士

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这篇论文说GPT比有经验的财务分析师还要准确我是相信的。不过两者的预测准确率都很低这个事实决定了预测仍然是非常非常难的领域。$微软(MSFT)$ $谷歌C(GOOG)$ $特斯拉(TSLA)$

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回复@fone_fone: 这个分析是有商榷的空间的，如果两个结果差异这么大（VIE架构和直接持股架构），那WFOE控制经营实体的判断还对不对？那境内经营实体还是WFOE的全资子公司么？我理解境内经营实体是不会产生税务利润的，而是通过服务协议的形式将预测或实际“利润”全部支付给WFOE，WFOE作为国内的...

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再转一次芒格老先生的训话：投资人一定要明白自己的能力圈是有限的，万能和过度自信是投资者的死敌。芒格在划定能力圈时总是小心翼翼，生怕划得太大，为了停留在圈子之内，他首先进行了全面的基本的筛选，把自己的投资领域局限在简单、容易理解的备选项目之内，正如他所说，关于投资，我有三个选项...

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#雪球读书汇# 「格雷厄姆的投资理念」他的信念建立在一些特定的假设上：
首先，他认为由于人们的贪婪和恐惧的情绪变化，使股票经常被错误标价。
在贪婪之巅时，股价被推升至远超其内在价值，造成过高的市场。反之，恐惧压低股价，造成股价低于价值的局面。
他的第二个假设是基于统计学...

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$Snowflake(SNOW)$ Q1 FY25（2-4月）业绩：
•客户+21% Y/Y至9,822。
•客户>100万美元+30%Y/Y到485。
•客户净留存率 NRR 128%（-3pp Q/Q）。
•收入+33% Y/Y至8.29亿美元（比预期高4300万美元）。
•非公认会计原则每股收益0.35美元（比预期略低0.03美元）。
•25财...