最近看纳西姆塔勒布非对称性风险系列书籍，发现很多理念也跟索罗斯的反身性理论有异曲同工之妙。5%的最坚定的投资者决定了市场的走向，并会通过反身性加强这一趋势，我对此是十分赞同的，但是这个情况是短期波动还是中长期趋势，是无法判断的。
10月1日，默沙东(MRK)国庆献礼，宣布其和私有药企Ridgeback【这家非上市药企跟周五开盘飙涨44%的Atea(NASDAQ:AVIR没有半毛钱关系，后者是在跟罗氏合作开发新冠治疗药物，是蹭热度上涨的，目前还没重要进展公布。)】合作开发的在研抗病毒口服药物Molnupiravir(MK-4482, EIDD-2801，有人中文翻译为诗意的“莫奈他韦”，也有翻译为“莫那比拉韦”)在对轻度或中度新冠肺炎患者开展的3期研究中，获得积极的期中分析结果与安慰剂相比，降低患者住院或死亡风险约50%。受这一消息刺激，默沙东市值在周五飙升160亿美金，市值达到2,060亿美金，距离我的爱股辉瑞2,400亿美金也只有不到20%的差距了，当然这两家医药巨头市值肯定不是靠新冠药物或疫苗支撑起来的，但是新冠让更多人多这两家企业给予更多关注的眼光，来看一下默沙东的估值构成：
在期中分析中，截至第29天，接受Molnupiravir治疗的患者中，有7.3%患者住院；接受安慰剂的患者中，有14.1%的患者住院或死亡。默沙东计划尽快在美国寻求紧急使用授权，并向全球监管机构提交申请。如果获得授权，Molnupiravir有望成为首款治疗新冠肺炎的抗病毒口服药物。基于独立数据监测委员会的建议和与FDA的沟通结果，默沙东提前终止该项III期研究，并计划尽快向FDA提交紧急使用授权（EUA）申请，同时也将尽快向全球其他国家的监管机构提交上市申请。
杰富瑞(Jefferies)的分析师称，一种有效、便捷的抗新冠病毒药物每年将给药企带来100亿美元的价值。默沙东看来一步就到位就把新冠治疗药物price in了，投资者真是相当乐观，目前投资者情绪也是极度看好，100% Bullish，我个人觉得这款药物的确不错，但是对于受众群体有多大还很难估算，但毛估估绝对跟疫苗不是一个数量级的客户群体。
来看看分析师的目标价，这个只能做参考，再次强调分析师是墙头草：
再看看默沙东的关键财务指标，还是非常优秀的：
“这一消息是重大的，口服药更加易于分发和使用，可以惠及更多人。”生物基金公司Loncar Investments创始人布拉德•隆卡（Brad Loncar）表示，“这也将改变未来新冠药物的格局。”
国际药品采购机制执行主任菲利普·邓顿（Philippe Duneton）表示：“有效、使用简单、可以避免病情恶化的口服治疗正是我们控制新冠大流行所需的突破。这些药物与疫苗一起使用，可以减少因新冠而住院和死亡的人数。”
华尔街分析师也指出，默沙东公司抗新冠药物的临床数据及其规模生产能力将改变此次疫情的格局，并且该药可能会在今年获得紧急使用授权。预计口服药将在对抗新冠方面取得“重大进展”，因其易用性和规模生产能力而将改变疫情格局。
据了解，默沙东公司已经开始大规模生产Molnupiravir，预计至今年底产量达1000万个疗程，如果获得FDA批准，将向美国政府供应大约170万个疗程，订单价值12亿美元，相当于每个疗程705美元，约合4540元人民币。
这一消息让但其他疫苗股却纷纷大跌。截至收盘，莫德纳跌11.37%，诺瓦瓦克斯跌12.21%，BioNTech跌6.67%，辉瑞跌0.26%，吉利德科学跌1.85%，阿斯利康跌0.63%。但是我却认为市场犯错了，疫苗的估值逻辑依然没有改变。一个 预防撞车（疫苗），一个撞车后修复（药物），你更喜欢那一种情况？默沙东(MRK) 的治疗药物很好，患者多了一层生命保障。但是没有人想冒险不打疫苗等着被感染后去治疗，疫苗仍然是防治传染和防止重症的第一道防线，两者没有矛盾，也不存在竞争关系，反而应该是互补协防关系。
白宫疫情顾问说，这个抗病毒药物只是给新冠病人避免最坏后果提供了一个潜在的额外工具。疫苗依然是对抗covid-19的最佳工具，而且比别的工具好得多得多。因为，它可以第一时间阻止你感染新冠。我们要的不仅仅是患病后有药物可以用，而是阻止大规模的感染。 Vaccination “remains far and away our best tool against Covid-19,” he said. “It can prevent you from getting Covid in the first place, and we want to prevent infections — not just treat them when they happen.”
其实多提一句，还有其他几家药企巨头也有在研新冠治疗管线药物，相信近期都会有进展公布。
