$心动公司(02400)$
大家讨论好激烈，我补充一下关于单品利润率的问题
1、网易游戏做为一个整体净利润率大概是30%出头（前些年是30%左右，去年开始稍微往上走了些）
考虑到有扑街和未上线的产品，所以跑出来的成熟产品利润率是更高的，40%左右很正常
一方面是网易有不少端游（没渠道分成）且国内手游流水也有三分之一左右走官网充值的，另一方面就是网易营销费用率
并不高（接近15%），研发费用绝对值偏高但在流水上来后摊薄下也是15%
大概就是65-70%毛利率，30-35%的费用率，对应30%左右净利润率
2、米哈游因为跑出来的都是成功的且流水规模大，利润率比网易更高
大家看到的50-60%净利润率是因为确认收入的时候把渠道分成去掉了，但换算成流水也是40%左右
3、腾讯游戏的利润率没有准确的数据
但是不会低于30%，但也不会高于35%，当然类似王者这种成熟大流水项目，单品利润率肯定也是40%+
腾讯的核心优势在国内安卓端有微信、QQ，相当一部分流水能规避掉渠道分成；且自有流量下营销费用率也不高，略低于10%
以上三家之外，除了吉比特等少数在没出一念之前，凭借问道（有端游）利润率也有30%出头，其它厂商基本都是在30%以下的
以买量型厂商而言，即使是成功产品在利润回收期，基本利润率也是20%——生命周期看，在10-20%之间
心动不是买量型厂商，且国内安卓有taptap，跑出来的自研利润率肯定比买量型产品要高的
但是类似麦芬，国服安卓渠道占全球流水应该偏低（可能就10%左右），所以带动作用不会特别明显，我故的是20-25%之间（国服25-30%、海外20%左右）
什么情况下会到30%左右？国服流水远超预期，占全球流水有四五成