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考虑到未来10年经济结构发生巨大的转向，地产问题，人口问题，决定把中药纳入股票池，毕竟中药需求是没有问题的，品牌中药他更像是一种消费品。
最近巴哥一直在看中药股，上次看了葵花，后面直接pass掉了，原因上次也讲过了，觉得不确定性还是很高，但有可能我是错的。
这次又把目光瞄上济川，济川是湖北的一家企业，地域文化是没有问题了，公司也是一家民营企业，过去分红也不错，管理层也厚道，roe通关、负债率也低，关键是济川也有三大主力产品，尤其是蒲地兰，卖得相当不错。
现在有两个关键变量还搞不明白，如果有跟踪济川久的或者是懂的，可以解一下巴哥的疑惑。
1、济川主力产品专利保护期25年就要到期了，后面竞争会不会很大，到期之后肯定会有很多公司来竞争，毕竟公司毛利率接近90%，他还能保持竞争优势吗。
2、集采问题，济川目前走的是医保，他不是otc产品，未来主力产品会不会有集采的风险，好像现在中药目前还没有集采吧。
搞明白这两个变量，济川的价值也就明白了。
$济川药业(SH600566)$ $葵花药业(SZ002737)$ $同仁堂(SH600085)$ @今日话题 @雪球达人秀
我从事医药零售行业，在药房的整个业务体系内很少看到济川的销售人员，线上线下也很少看到济川药业的广告吧！那么济川药业50%的销售费用花到哪里去了呢？很显然花在医院，直白的说是花在了医生。济川采用用的销售模式是高售价，高毛利，高推广，打进院内，院内带动院外！目前济川最大的问题就是这个高推广。
1、因为济川销售模式推广费并没有用来抢占消费者心智，形成品牌效应，都花在了医生身上！
2、目前医疗反腐会严重影响济川的推广模式，有钱未必花的出去，高毛利能否持续，销售能否增长存在很大不确定性。
3、，因为济川的主战场在院内，并没有建立起强大的院外销售体系，一旦院内销售减少，院外也会随之下滑。
4、产品线薄弱长期以来三个单品打天下，而且目前三个产品都面临不确定性，蒲地蓝医保问题 ，豉翘专利问题，雷贝拉唑集采问题都是不确定性！主力被围剿，没有预备队，兵家之大忌！
至于生育率下滑我认为这是行业问题不是济川的问题，我不认为新生儿减少儿科市场就会减少，市场规模是由量和价两个因素决定的。
集采影响主要是雷贝拉唑，蒲地兰是要退出医保的，大部分走的是otc,小儿豉翘独家品种暂时没有集采风险，其余品种走的医保集采呀，主要还是看BD能力，专利到期，肯定会有竞品
@巴芒实践者 你所有的逻辑都没有太大的问题，但一定要将企业信用放在第一位，所有的逻辑都是建立在信用的基础上！因此，在评估一个企业时，先将信用放在第一位，信用过关了再评估其它方面！
增发太多了，增发募资76亿，派发61亿
不是湖北的
1.对于专利问题，没必要过于上心。市面上也有其他品牌的蒲地蓝，也没见到对济川有很大的冲击啊。说明消费者和医生认可济川这个品牌，心智占领已经完成。
2.集采，是济川2018年就面临的问题了，实际上最艰难的时刻已经过去了，股价从最高点算起，跌幅已达73%，而公司的业绩早就回暖了，“你还要我怎样？要怎样！〞
3.长期来看，经济不振，对消费可能会有影响，但是对药品需求却不会有影响，每到寒冷季节，流感就会来袭，这是确定一定以及肯定的。这个行业发展空间非常大，未来二三十年都可以保持增长。这个行业里面的企业都会活得很滋润，龙头公司那就更舒服了。
巴哥，投资中药成长股，要看它那个中药子品种有成长性，目前规模如何？未来增速如何？竞争格局如何？
江中药业比济川好点，济川主业是儿科用药，现在新生儿下滑厉害。
不用管其他人。最硬核的逻辑就是 你猜影响全球的新冠能持续影响多少年。西班牙大流感可是影响了100年呢 我敢打赌 新冠的变种在美国又开始泛滥了。 俩位老先生芒格和基辛格不会这么凑巧一起走
泰州企业，企业可以，我持有