$中船科技(SH600072)$ $中国船舶(SH600150)$ $中国重工(SH601989)$ 

船舶的上市公司是最近的热点，蹭个热度，简单说两句。不过我对于中船这块研究不多，可能说错，不喜勿喷吧。其实翻到我21年9月的文章，我就说过中船科技和中国船舶了，还有中船防务H股，还算有先见吧。总体来说，中船系的公司市场基础确实好，从2019年以来几个典型票的走势来看，涨的时候都是行云流水，而且不止一次。中航系只有2020年6月才有这种气势。

一、中船科技是最近的大牛，10个交易日翻倍，不过这两天两个跌停了。昨晚资产注入的报告书也出来了。就中船海风的营收和利润来看，确实两个跌停可能是合理的，对标一下明阳和金风就好，至于下一步怎么走，可以多翻翻中船系几只票从2019年以来怎么上去然后怎么调整的走势。

二、这一个月中船系的炒作，有说船周期的，有说中特估的，但我觉得中特估也就是蹭蹭，为啥中航系就蹭不了。在我内心，中特估就是三桶油、三电信、四大行，最多再加上几大电力和几大工程。其他的基本是蹭概念的。当然，中特估也是个大筐概念。所以，我觉得船这块还是更直接和造船周期相连吧。对于中船系，炒的也是念念不忘的船周期，但有个问题是目前中国船舶和中国重工的市值并不低，看了几个券商对中国船舶的报告，这种一般偏乐观，如果就周期股估值而言，其实空间并不大。这个和中远海控这种是没法比的，甚至和中远海能都没法比。海控一年涨了10倍，海能涨了5倍，关键是海控启动的位置太低了，而且业绩确实增长太大了。还有一种可能，就是之前说过的中国神船逻辑，但问题是中国神车目前一年2000亿的营收，市值也就2000亿，这还是最近涨了50%。当然我的观点有点理性，谁知道会不会有5000亿的中国神船，莫须有。

三、就像上面说的，中国神船的逻辑，之前的文章也说过，这个可能是我更愿意YY的。毕竟中国船舶也好、中国重工也好，本来就是大拼盘，那就不如整个一起拼了，打造个整体上市，然后在合适的时候一家家分拆，现在A股是可以这么玩的。

四、另外，中船确实不像中航工业，是纯军工概念，看2022年的年报，越来越简略的军船披露，而且也确实不多，重工不到100亿的军船，船舶能有更多，但也多不了太多，确实和飞机比，船就是下饺子，整体的军船量和飞机还是没法比。所以咱确实就把船当个跟踪海运的周期装备品种。

五、说到神船，先把中国船舶、中国重工、中船防务这三家主船厂的控股平台简单说一下。

1、中国船舶，主要是上海的江南造船、外高桥造船，广州的广船大股、黄埔文冲小股，江苏的中船澄西

2、中船防务，主要是黄埔文冲大股，广船小股。

1和2其实挺搞笑的，完全可以合并。本来最初防务是要装中船动力集团的，后来两船合并了，就搞了个不尴不尬的方案。防务还成了船舶小股东。

3、中国重工，主要是大连的大连造船、武汉的武昌造船、青岛北海造船

大的船厂，还有中船集团下面的沪东中华造船。

三家主船厂上市公司，特别是中国重工和中国船舶，还有其他配套类业务，比如机电类等等。看船舶上市的年报就不如中航系年报，一个字就是乱，大杂烩。

所以，非常需要先把这三家整合起来，合并为中国神船，把沪东中华也注入。然后把杂七杂八的业务合并同类项，分拆上市或者对应归类。在中国动力不就开始这么做了。另外，一些优质的资产也可以独立上市，比如中国重工下面的青岛双瑞。

但中船防务有可能未必参与合并，看看中船是三合一，废掉两个平台，还是两合一，保留中船防务，干点比如优质科研院所配套资产啥的。但也有可能啥也不做。国企嘛。

六、中国动力和中国海防，如果从中航系和航发系旗下一众上市公司历史经验看，其实这两家公司的未来应该更好。中国动力其实不就类比航发动力，不过和航发动力比还是差点。中国海防其实类比的是合并后的中航电子，从中船科技曾经要收购的海鹰集团来看，中国海防未来可以注入的资产还是不少的。从市值来看，我一直比较看好这两个。但这两个最近走的都比较烂，主要是业绩迟迟不能兑现，人家主船厂能用船周期来YY，你们兄弟要套用中航系的评估标准，要业绩啊，哈哈。其实中国动力和中国海防在北船时都是牛股，资产注入有内幕，有炒票，有进去的。希望这两只票未来有更大发展，接过南船三个棋手中国船舶、中船防务、中船科技的旗帜，做做下轮船票的主力。

七、中船系的小票，中船应急、久之洋、中船汉光加上新上的昆船智能，其实二级市场的走势都挺彪悍的，比其他军工系的小票彪悍多了。也可能下一轮船票的炒作龙头是其中之一。但军工系的这种概念小票还是要有个市值框的，40-60亿。超过太多，除非变成业绩驱动票，否则就是纯炒作了。看图说话呗。还有一个新上的中船特气，这个要和半导体这个体系一起估值了，目前是不和船联动。

整体上，整个船舶的体系，我最喜欢的还是中国船舶，这个是中军。当然也有大家YY的弹性。理性的是中国动力和中国海防的空间。剩下就是看图说话了。

最后，我不是不看好船舶系，只是比较理性罢了。但今年而言，至少船舶系都还在上升通道，还能YY，而中航系真的被卖方搞死了。