$比音勒芬(SZ002832)$ 关注服装股一年多了，比音看增长率数据和细分赛道曾经也很心动（毕竟是高尔夫运动服装第一股）
但是看了一年多也没想明白1个问题：为什么服装公司做出来了白酒企业的味道？
1.为啥比音的存货周转天数接近400天 存货周转率0.91 营业周期420天？反映的销货的天数都是A股服装里面最高值 周转率最低.
2.最近几年的存货周转率一直下滑 营业天数一直在上升 存货增加了 正常情况存货都会贬值 服装第二年再卖肯定要打折 毛利率会大幅下滑.但是相反比音勒芬产品的毛利率最近几年持续提高中 不得不说如果数据是真实的这个公司的确很牛X 做服装的做出来白酒的感觉，存货还能不断升值？我觉得挺神奇的.
3.比音勒芬存货最近几年在上升 周转率在下滑，但存货减值只占到库存额的10% 而且逐年在递减.真是库存越大越值钱.
之前我也觉得虽然是服装企业 但是商业模式不同，比音是运动偏休闲的服装,消费群体大部分是40岁以上的老男人.没那么强的时尚熟悉 可能不那么在乎是不是最新款 （和白酒消费群体倒是很接近）只要是经典款的衣服就可以连着卖好几年.
后来翻看了耐克 阿迪 POLO 包括A股李宁 安踏都是纯粹的运动服装，存货周转天数基本在100天上下 营业周期在150-200天左右.（做快销品的优衣库更高）为啥比音勒芬会高出一倍多？存货减值计提到底够不够？当然如果和财报数据是真实可靠的，去年存货的衣服今年还能以一样价格 一样的热销肯定就不用计提那么高的存货减值.不过我最近两年关注比音勒芬之后 各大奥特莱斯都开的有比音勒芬折扣店 逛街我去看了几趟 老旧款衣服基本上折扣率在3 4折左右出售 去库存也是买一送一的节奏.并没有出现老旧款经典持续性的平价热卖的局面.
看了好些大V对比音勒芬的分析，都没有涉及到这些问题的答案.可能是我的认知不够，毕竟投资只能赚到自己认知范围内的钱.所以关注比音1年多了 14元到现在也一直没敢下手.也就错过了后面接近翻一倍的行情.
投资还是很难，很多时候发现市场其实也不会讲那么多逻辑，股价涨了赚钱了就是正义.增长率起来了 成长性有了 股价就涨，涨了就能解决 掩盖一切问题.