云起- 的讨论

这涉及到行业，如果你看衰这个行业，你就走人，如果你看好这个行业，那么只是周期的低谷。从化工行业几个分支来看，常规的医药、农药、染料、橡胶、塑料和聚合物、涂料、饲料和营养品基本上都没法看，量价齐跌，全球需求锐减。半导体化学品体量太小，论证周期长，对产品的质量和工艺稳定性要求高。光伏和风电用化学品目前处于量不增的地步。锂电行业是唯一需求量还是明显增加的细分行业，同时体量巨大，唯一不足的是量跌，主要是上游碳酸锂扩产太快，源头渠道太多导致价跌而已。坚守锂电行业本身没有错，错的是现在是行业周期性低谷！
从新宙邦进入的行业来看无非是含氟材料在信息产业的应用有增长的，其实含氟材料领域限制蛮多的。特别是海外的PFAS禁令，人家3M自己发现有壁垒不做了，不代表新宙邦就能进去。国内更多面临的是老国企华谊、巨化等挑战，这个壁垒未必低。而且海外还有Solvay、Arkema、杜邦、大金的技术挑战，在技术和knowhow的积累上，开拓海外市场新宙邦是没有多少胜算的。多元化其实是电解液业务衰退缺乏产业链竞争力的表现。进军氟化工一定是高枕无忧吗？海思福曹总挂掉后，本身还有多少竞争力？

此一时彼一时，在产能不足的时候，单一产品盈利能力强。在产能过剩的时候，单一产品抗风险能力非常弱。这就跟买股票一样，全仓一只股票好，还是分散到几只好？

认同这个观点，未来很难预判，但我对商业模式单一的企业比较偏爱。

我在2018年的时候就争论过天赐和新宙邦的模式，打了三年的赌约。当初有人预判新宙邦超越天赐，结果在2021年的时候，那人就不出现了，输的短裤都没有了。新宙邦在主业电解液上下游产业链上缺乏竞争力，所以才去做氟化工，但是氟化工这么好做？且不说合规性PFAS的出台，看看其对手巨化、三爱富、东岳和梅兰四家，哪家是省油的灯？而且该行业进入门槛高，投资回报时间长，半导体叫好不叫座，主要是市场规模的问题，做电子特气这种生意，几十亿的市场规模，那么多种气体，又是红海。锂电行业市场坡长雪厚，只有扎扎实实像天赐一样把产业链做稳做踏实后才能赢得未来的机会。

是的。多氟多和新宙邦短期的重心都转向氟化工了。