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海通证券近期整理了美股医药行业不同时期涨幅前10的股票。其中，医疗器械不出所料，占据了很大的比例。在这些医疗器械股中，目前市值最大的是美敦力。美敦力是多赛道公司，在心血管、骨科、微创手术等方面均有领先地位，目前市值1321亿美元，而排名第二的是史赛克，以骨科成名的多赛道公司，目前市值735亿美元。排名第三的是直觉外科手术，单赛道公司，主营达芬奇手术机器人，目前市值676亿美元，接近美敦力的一半。为什么多点出击的美敦力市值只有单品为王的直觉外科手术的一倍？我想很重要的原因是美敦力在每个领域都是寡头，而直觉外科手术在手术机器人领域接近垄断，净利率远高于美敦力。回到达芬奇手术机器人的国内业务，估值似乎与海外的地位差距比较大。我想原因主要有两方面：一、国内有进口替代的氛围，所以达芬奇手术机器人的国内业务能到什么水平，大家心里没数。二、达芬奇手术机器人的国内业务（40%权益）装在业务略显复杂的复星医药体内，体现不出估值。 $复星医药(SH600196)$

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好贵啊
2020-07-05 16:40

则成同志，是只剩下行政审批了吗？下周能出吗，好奇[跪了][跪了]

高山流水66666
2020-07-05 13:35

国产替代肯是必须的，不知道是哪家最后来完成，微创或者其他

诸葛菲特
2020-07-05 13:28

估值可以体现，前提是这块的业绩爆发

亦远lw7
2020-07-05 21:39

@余则成同志 复星和德国合作的疫苗如三期实验成功那么这个疫苗是在复星生产呢，还是直接从国外引进，如复星自己生产，复星有相关的厂家吗。相关厂家有开展这方面工作吗。

花儿凋零的季节
2020-07-12 08:57

天智航有投资价值吗

令狐少侠1986
2020-07-05 20:53

今天第一次粗略浏览了19年年报，看到印度子公司Gland Pharma去年净利润5.13亿，按照目前国内医药公司平均市盈率100，再打个五折按照PE50来估值也值250亿了，可有些投资者还在揪着40多亿的商誉不放，挺无语的。 即便那个子公司后面上市了，估计他们还是会揪着这个商誉不放[好逊]

wxp306
2020-07-05 19:54

$复星医药(SH600196)$ i

xohu
2020-07-05 19:46

则成同志，目前看好像只有biotech和辉瑞公司公布了疫苗抗体滴度，别的公司都没披露消息，不知国内那几个灭活产品效果如何，看都国外三期了。

饺子韭菜馅
2020-07-05 18:55
查看6条回复

可不可以这么理解，达芬奇手术机器人作为主营业务市值676亿美元，而复星医药又持有其国内业务权益的40%，如果国内业务能够占到达芬奇手术机器人20%的营业贡献的话，按美元兑换人民币汇率7.0计算，那么复星医药持有达芬奇权益份额的估值就可以达到676×7×0.2×0.4=378亿元人民币。请问可以这么乐观的计算吗？@余则成同志

波段之刀
2020-07-05 14:55

支架马上也要集采，价格估计会大幅度下降，而支架是微创医疗和乐普的重磅产品，无论中标还是不中标，杀伤力都是巨大的。