宝丰能源的一些观察及思考

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宝丰能源在3.10日晚间公布了2020年年报,因为之前公司就已经发布了业绩预报,我也在发布业绩预报的当天发表了点评,年报也就不想再去点评,还是那些观点还是那些数据,重复的话不愿意再多说。只是最近又有些对公司的新的观察和思考让我有了下笔的冲动,下面就写出来与大家共同讨论。

1.    公司在意股价在二级市场的表现

公司第一次增持股票的背景是,在2019年上市后股价一直下跌,长期在发行价11.12元下方运行,造成不好影响,同年11月公司宣布增持股票。这次是第二次增持股票,背景是整个市场较为低迷短期下跌幅度较大,宝丰能源的股价从最高21.4元大幅下跌至15元附近。在宣布增持前,公司已经开始着手稳定二级市场投资者情绪的动作,先是发布了业绩预报(这个业绩预报实在没必要,因为11日公布年报,4日发业绩预报,中间间隔时间一周,没啥太大意义);接着又对二级市场投资者关心的内蒙项目发布了公告,这个公告是对前段时间内蒙古当地出台《关于确保完成“十四五”能耗双控目标任务若干保障措施(征求意见稿)》的回应;然而尽管这是一个重要长期利好,无奈市场短视,第二天股价高开低走;最后年报公布当天,同时宣布回购股份。三条措施后,公司股价触底反弹。

公司关心二级市场股价无疑对中小股东是长期利好,A股市场大把公司对二级市场股价不闻不问,做这些公司的股东很无奈。话说回来,二级市场股价影响最大的是公司老板,党彦宝持有70%以上的股份,从公司这一系列动作看,他对自己身家缩水可是比咱们小股东着急,做宝丰的长期股东应该是件幸福的事情。

2.    公司与市场的沟通非常高效

这里不得不提一下公司董秘,黄爱军,男,55岁,硕士学历。每次在互动平台上与小股东沟通非常高效,小股东关心的问题,他总是耐心详细的给予回答,在不违反信息披露原则的前提下,尽可能多的展现公司的经营状况,这让二级市场投资者感到放心。在我观察的很多优秀上市公司比如招商银行万科等,他们的董秘大概能做到的也就如此吧。

在这里不得不说我持仓的另一家公司豪悦护理,他们家的董秘在和市场沟通简直可以用“灾难”来形容,投资者关心的问题大都用“详情请关注公司后续相关信息披露”来敷衍,语焉不详让二级市场投资者只能靠猜,股价最近半年更是一落千丈,公司也是不闻不问。看了一下董秘的详细资料,曹凤姣,女,46岁,高中学历,副总经理。

3.    公司对内蒙项目进度的掌控或超出市场预期

前段时间,内蒙古当地出台《关于确保完成“十四五”能耗双控目标任务若干保障措施(征求意见稿)》,很多投资者担心内蒙古出台这个政策后可能会导致公司内蒙项目的拖延,公司在3.7日发布了《宁夏宝丰能源集团股份有限公司关于子公司投资建设4×100 万吨每年煤制烯烃示范项目的公告》,如果大家仔细阅读公告提示内容,无疑是向投资者表明一个态度:内蒙项目的进度在公司的掌控范围内。该项目投资估算637亿,并说明“在项目建设 中,依托公司的管理优势会降低投资成本”。简单测算一下,单位烯烃折旧为1061元,在下图列示的项目中处于最低。

在今年一月份的电话会议上,宝丰能源的高管表示,对外表示2023年完成,但公司内部时间节点是要求在2022年底完成,其实我不管到底是2022年底还是2023年完成,我更希望的是积极稳妥推进。

4.公司管理层和董事会对未来格局具有较强判断力

就拿最近市场火热的“碳中和”来说吧,公司早在2年前就关注太阳能平价上网带来的能源格局变化,并根据公司地处西北太阳能资源丰富以及自身经营特点(公司老板另一块资产就是太阳能光伏发电)开展国内首个太阳能制氢的项目。年报显示,一期完成,马上投二期项目。太阳能制氢项目可能不会赚钱,但这个项目上马的意义非常重大,它在循环经济上极具战略意义。有了这张牌,公司煤化工循环经济—高效/绿色/环保的概念全了,这会为公司在相关项目审批上带来极大便利。

还有就是燕宝基金会给宁夏当地捐资助学,上市公司拿出不小一笔钱做这个事情,我是举双手支持,毕竟公司要发展,离不开当地政府的支持,赚了钱也要为当地解决困难,直接把钱发给困难大学生这种功在当代利在千秋的事,何乐不为?

公司去年成立了上海研究院,主要在精细化工方面开展工作;最新消息显示,北京研究院也要开张了,主要在“碳中和”方面开展工作。去年研发上投入1亿,不算多,但增长非常快。北京上海研究院的布局非常及时,意味着公司不会偏安一隅,宝丰不仅是宁夏的宝丰,还是中国的宝丰。

5.一个关于高管收入的疑惑

宝丰能源高管的收入非常高,相同职位是同类国企高管数倍之多,即使不和同类企业比,也非常有优势。比如我关注的哥尔股份,市值接近千亿,高管收入也没宝丰能源的高管收入多,这保证了宝丰可以有行业内最优秀的人才。

但2020年年报公布的数据和2019年比,在公司经营数据有着较大增长的前提下,高管收入却是下降的,对此我比较疑惑。分析财务数据,公司的现金流非常好,似乎不应该出现这种情况。我已经在互动平台上就这一现象向公司询问,不知道能不能给我一个满意的答复。

 $宝丰能源(SH600989)$    $豪悦护理(SH605009)$   

精彩讨论

小飞牛942021-03-13 19:03

非常深刻,谢谢楼主。优秀的企业家就是最好的核心资产

全部讨论

2021-03-13 19:03

非常深刻,谢谢楼主。优秀的企业家就是最好的核心资产

2021-03-13 17:54

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“绿色”煤化工新突破 第三代甲醇制烯烃技术通过鉴定新华社
发布时间:20-11-1015:55新华社官方帐号
新华社北京11月10日电(记者董瑞丰)由中国科学院大连化学物理研究所研发的第三代甲醇制烯烃技术9日在北京通过了中国石油和化学工业联合会组织的科技成果鉴定,该技术对实现煤炭资源清洁高效利用具有重要意义。
烯烃是基本的化工原料,衍生出塑料、织物等用途广泛的日用品,传统上高度依赖石油资源。一个百万吨级的烯烃工厂,通常需要有千万吨级的炼油厂配套提供原料。
由于我国煤多油少的能源格局,大连化物所从20世纪80年代开始接续研发,在催化剂、反应工艺、工程化及工业化成套技术等方面取得一系列发明和创新,最终形成了可采用煤、天然气等非石油资源生产低碳烯烃的DMTO技术,并已实现工业化。
在中科院9日举行的新闻发布会上,中国工程院院士、大连化物所所长刘中民介绍,该所近年来通过持续创新,研制了新一代催化剂,开发了新型高效流化床反应器,完成了中试放大试验,形成第三代甲醇制烯烃(DMTO-Ⅲ)技术。
据介绍,与前两代技术相比,第三代技术的单套装置甲醇处理能力大幅增加,单位烯烃成本下降10%左右,能耗明显下降,经济性显著提高。鉴定组专家认为:该成果创新性强,具有完全自主知识产权,成果处于国际领先水平。
今年9月,中国石化联合会组织专家对DMTO-Ⅲ中试装置进行了72小时现场连续运行考核,结果显示,甲醇转化率达到99.06%,制成每吨烯烃的甲醇单耗为2.66吨。

10月,大连化物所与宁夏宝丰集团一次性签订了5套100万吨/年烯烃产能的DMTO-Ⅲ工业装置技术许可合同,总投资810亿元,投产后预计可实现年产值约500亿元。

2021-03-13 17:48

第四部分是折旧,一期投资了103,二期投了90亿,设备折旧20年,基建厂房折旧40年,综合折旧30年,每期装置折旧3.5亿,年产量约为70万吨,折吨500元
作者:财申君Plus
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我觉得在A股上市公司里能有比宝丰能源董秘黄爱军先生更有耐心的,沟通更高效的公司应该不超过10家$宝丰能源(SH600989)$

2021-03-13 17:51

内蒙建厂最大的好处在于运费的节省,现在我们采购内蒙煤炭运费在80-90元/吨,当地采购仅有20元/吨,单吨省60-70,吨烯烃省300块。另外,当地烯烃规模较大,成本比宁东还要更低
作者:财申君Plus
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2021-03-13 16:41

高管不知有没有股权激励,恰好回购。。

2021-03-13 16:29

观察细致

2021-03-14 00:51

内蒙古项目不是看公司领导说了什么,主要看他们做了什么,年报里有写到,已经投资八亿。

2021-03-13 22:01

学习了

2021-03-13 18:45

楼主看市值能到多少?