Lagom投资:我用定投大法跑赢大市,简单可复制

导语:
在股市中折腾了十年,@Lagom投资 才突然醒悟:定投才是最简单的好方法。2007年开始定投到现在收益颇丰,然而这路,却又被绝大部分人不屑。
他觉得总是有太多人想一夜暴富,十年之后还是没有富起来,对简单的方法大家视而不见,“偏偏选了很难的模式进行自我挑战,玩挂了又抱怨投资这个游戏好难”。
这位达人是如何用定投跑赢市场的?定投怎么选对象?需要注意什么?本文将为你解惑。



——正文——

“投资要趁早,还要选简单的方法”

问:什么时候入市的?这些年投资收益如何?
Lagom投资:1997年携2700元资金开户,至今入市十九年。记得当时上证指数刚过1100点,是在挚友顾同学的影响下,一块儿骑着破车去陆家嘴开的户。
1997-2006年期间投入仅十几万,未有成熟的投资理念、收益有限。2007年5月(上证4000点)后开始追加投入、并进行系统化的投资和账户统计,至今自有账户年化24.3%、家人低风险保本账户年化17~18%,累计总净利大致500-600万区间(定投贡献约四成)。详见实盘博客blog.sina.com/lagom

问:您的预期年化收益率是怎么样的?如何看待财务自由这件事?
Lagom投资:我对预期的长期年化收益率15-20%!
我认为财务自由的最低门槛:具备一定投资能力和自住房产的前提下,可供投资的闲钱 ≥ 家庭年开销30~40倍(普通大众400-800万足矣)。
曾做过一个模拟,以魔都为例,普通工薪族自1981年起、每月拿出当年全市家庭平均工资的四成(1981年每月58元、逐年至2015年的每月4750元),按15-20%的年均复利收益投资至今,即可攒下400-800万资产。在尚未完全成熟的A股市场,还是有N种方法可预期年化15%+的,抽时间分享相关思路~
由此可见,尽早开始存钱并投资(比如定投权益类资产)是值得养成的好习惯,在退休之前是完全可能实现财务自由的。
如果再通过自身努力提高薪资、同时提升投资水平,将进一步缩短实现梦想的时间,这也是大道至简的easy投资模式。现实生活中多数人偏偏选了其他very hard模式进行自我挑战,然后玩挂了又抱怨投资这个游戏好难。


“太多人想一夜暴富,十年之后还是没有富起来”

问:您的投资成长之路可以分为几个时期?
Lagom投资:我是个标准小散,从事非金融行业、平时又不啃老,本金投入全凭日常工资结余。入市之初看个行情得用BB机、找份年报得查证券报、核对新股中签得去营业部看大字报。当年大家都蠢萌蠢萌的,开个户交了九十大洋(当年的巨款)、N久不知有佣金这回事、溢价100%的场内封基一起疯抢,也就这么一路稀里糊涂的靠着“追涨、杀跌、深套就死扛”这三大招混迹了股市好几年,过后看看也没挣着啥大钱,现在回想全是在瞎折腾。
2007年上半年凭借重仓押宝某个题材股、经历了单月市值暴增180%的疯狂,但随后又因530事件被迅速抹去大半利润。自己寻思着手里就剩这么点钱和青春了,不能再这么蹉跎下去。便开始上图书馆、混金融圈,恶补大量投资类书籍和财经八卦,也慢慢想通了小散若要在这个信息不完全对称的市场长期生存下去,绝不能只靠那么几根K线和MACD指标、甚至是拍脑袋了。如果你没有庄家的资金量、高层的内幕消息、机构的专用通道、或者天赋异禀的才华,那就不妨站在更宽广的格局来看这个市场,去选一条更适合自己、且更易成功的屌丝逆袭之路。

当时经数周的模型回测及模拟后,“定投”是我确定的首选资金管理策略。此时得出的结论:认清自己的能力圈,把定投作为核心策略,长期投资回报可轻松秒掉身边80%的人。在此基础上、辅加轮动换基策略,长期年化超过20%并不是难事。
我除增量资金进行定投之外,先前的存量资金也于2007年的4000点附近逐批撤出、开启了打新等低风险套利,上证5~6K点那阵子,还被N多新股民说傻(⊙﹏⊙)b。至此基本确定了之后“定投为主/价投为辅/低风险套利作现金池“的投资理念。
在此后2008年及2015年股灾期间,账户牛市利润不输指数、熊市资金整体回撤基本控制在20%以内。富贵稳中求!
大多数幻想着一夜暴富的人、十年之后还是没有富起来。小散入市第一课:给自己合适的定位。入市有些年头了,各类奇葩故事还很多,三言两语一时道不完,以后不定期与大家分享。也期待和球友深入探讨定投&低风险保本账户策略。



“熊市要敢想、牛市要敢撤”

问:2015年表现如何?
Lagom投资:我的投资风格偏左侧逆向交易,因此2015年在主板指数估值超越中枢上轨时(Lagom自建系统,大概是上证3500~4000点),定投主账户便分批撤去杠杆基及部分ETF,同时置换成金融组合、以兼顾市值配售新股申购。等效仓位由熊市最高时130%多降至70%左右后进入股灾,虽距下轮止盈阈值(减至四成)仅一步之遥、未完成第二轮撤退,但仍保住了大部分利润。2014年这轮行情启动以来实现了全仓三倍+,整体可满意。
你不可能每次都卖在最高点,要坦然接受只吃鱼身,把鱼头鱼尾留给对手盘的现实。其实在最疯狂的行情段,撤出资金简单的打打新、套套利等低风险策略都能实现短短数月+20-30%的收益(2007年4000~6124点、2015年3500~5178点均如此)。虽然会错过逃顶、但也躲过了满仓股灾,这也是我为何不介意牛市过早撤资的原因。
个人建议:长期逆向投资最好有一个阶段性目标,熊市要敢想、牛市要敢撤!


“太阳底下没啥新鲜事,只是换了一拨人干傻事”

问:确定定投的思路之后,投资路便开始一帆风顺啦?有什么苦恼的事吗?
Lagom投资:要说苦恼、可能还是定投过程中比较孤独吧。
定投作为偏逆向投资的资金策略,无视个股选择和中期趋势判断等大众主流噪音。熊市聊定投、人家回你“傻啊!越投越亏你也干?”(行情低迷时不止一次被质疑,收益还不如货基),很难和身边绝大多数朋友去深入探讨这些理念。牛市收获时他们又刚入场、围着让你推荐个股,就更不好多说什么了~~ 太阳底下没啥新鲜事,只是每次换了一拨人干着同样的傻事。

问:就您的经验而言,个人投资者该如何定位自己呢?
Lagom投资:投资最难的是自我认知(界定能力圈),这往往需要经历很长一段时间。
刚入市的小散、我建议多看多学习,各种投资策略都适度了解一下,实盘小资金操练几年、并记录下盈亏。若交易策略长期连指数都没跑赢的话,还有必要再折腾下去么?据我多年观察,至少80%散户长期跑输中证全指。
入市十几年还未盈利的投资者,多半是定位和投资心态出了问题。不妨把自己的定位降一降,买些指数基金~ 熊市别慌扛一扛、牛市别贪多少撤一些。即便没有太复杂的策略,长期业绩跟上指数、吃个6~12%年化收益还是不难的。
不论什么领域,找准定位永远是第一位!周围不乏工作不久的小朋友,嚷嚷着要做下一个马云。唬谁呢?太暴露智商了… 这是媒介用来忽悠的口号,是大多数普通年轻人的奋斗路径么?


“稳健与波段操作同时进行”

问:您的投资风格偏向那种?
Lagom投资:近年资金分配主要分以下三块:
1,定投系统(核心):稳健&积累资产,相对安全、且省时省力的长期盈利策略。
2,个股投资(卫星):激进&吃大波段,牛市助力、同时作低风险策略的打新底仓。
3,低风险策略(现金储备):回撤有限、同时提供稳定的现金流,有助稳定投资情绪。
其中定投是利润贡献最多、同时付出精力和时间又最少的资金管理策略。上述投资理念是随2007年过山车似的暴涨暴跌后、经数周冷静思考后逐步固定下来的,总体投资风格为多策略均衡,或许也是大家眼中的平庸吧(网名Lagom原意即中庸)。
现账户整体维持7-8成仓位均衡配置,去年撤资部分仍继续定投ing(价值平均策略)。对A&H股未来走势暂不作主观判断,近期投资心态较为放松,有闲就不看盘外出游玩数日,顺便清静一下想想远期策略。

问:均衡配置该如何理解呢?
Lagom投资:说下我的策略分配思路。初期分为A定投(核心策略)、B股票价投(卫星策略)、C低风险策略(兼顾流动性)三块,资金规模到不同阶段时给予相应配比、以契合投资预期和风险承受力。具体如下规划、供参考:
1、50万以下时——A定投:B股票:C低风险(8:1:1)、
2、50至200万——A定投:B股票:C低风险(6:2:2)、
3、200至500万——A定投:B股票:C低风险(4:3:3)、
4、500万以上时——A定投:B股票:C低风险(2:4:4)。
远期规划以此为轨迹,实施过程中可动态微调。



“全网最权威定投操作指南”

问:能说说您做定投的流程吗?
Lagom投资:定投可以很个性化,说下我的建议:
1、大类选择:
①首选指数基金!主流宽基指数为主、行业基金为辅。
②虽然定投个股可能实现更高收益,但须慎重。定投宽基=赌国运,定投行业指数=博行业前景,定投个股=押宝单个上市公司、长期确定性较低哟。
2、投资渠道:
①起步资金不多(月均<500元)、精力又有限的朋友,建议优先场外基金(银行、第三方、基金公司官网直销等销售端,每月自动扣费);
②有投资经验、期望实现超额收益的朋友,首选场内品种(以ETF为主,券商端手动交易)。注:场内基金须兼顾流动性、日均成交金额低于200万元的品种建议剔除!
3、具体组合:
建议两个以上品种做组合,以后还能动态平衡。暂未敲定方案的朋友,可先参考“沪深300ETF+中证500ETF、上证50ETF+医药ETF、深100ETF+H股ETF+中小板ETF”等类似组合去作定投计划,配比可自行斟酌下。
4、定投止盈:
和止盈时机相比、何时开始定投相对不那么重要。尽早开始定投并提前敲定止盈计划!具体可参考文章“聊聊~ 定投如何止盈”。
5、如何坚持:
有条件的话不妨回测和模拟下你的定投方案,有助增加信心。行情低迷时的坚持更需要足够的认知、信念和现金流,定投过程中好好充实自己,这些其实都不是问题。


“定投心法秘诀”

问:您是如何筛选和确定自己定投的标的的?
Lagom投资:先确定账户的目标对比基准(沪深300或中证全指之类),再构建相关指数ETF组合及比例,然后在此框架上、去选择可中长期跑赢该指数基准的alpha策略(折溢互换、合并套利、近似品种轮动等等),类似思路以后会单独写些策略心得。

问:您是如何选ETF基金的?如何选债券的?
Lagom投资:我对ETF的筛选:主流宽基指数&行业窄基指数,主流品种优先;价值型ETF+低估、成长型ETF+估值合理的均可;日均成交金额,同类ETF中以量大者优先;轮动可操作性 ,常有折溢价机会的优先;配置一定比例的大波动品种(确保进攻性)。
债券的选择(只是个人习惯):债券只当是配置,未用正回购上过杠杆。品种我会首选到期收益率YTM靠前、且相对高信用的成交活跃品种,并组合少量高息垃圾债。债市刚走两年多牛市、近期暂无配置,现金仓趴在随要随赎的T+0银行理财里待命。上周又爆122811蒙奈债未刚兑等鬼故事,水太深,具体品种就不作推荐了。个人投资者如对债市感兴趣,建议先从债基下手。

问:关于想做定投的朋友,您还有什么经验要分享的吗?
Lagom投资:1、把定投理解成:“现金流+机械化动态建仓”结合的资产积累模型;
2、定投的品种很重要,首选大波动、且远期向上品种!次选低估值品种;
3、考虑到通胀、收入增长等因素,建议本金投入逐年递增(自设增速);
4、个性化的定投系统,不必一次敲定。有些细节可以“随着进行而完成”;
5、可考虑预留资金池周转(尤其价值平均策略),有助定投中保持好心态;
6、最终成功与否,不仅在于你的智慧与知识,更在于执行系统的意志力。


“投资者面临的最大风险是:懒、贪、蠢”

问:您做定投,那您对投资风险如何看待呢?在风险控制的方面您是如何做的?
Lagom投资:投资风险有哪些:政策多变、个股黑天鹅、流动性、过度集中、高杠杆?多年经验告诉我,投资者面临的最大风险其实是懒、贪、蠢!尽量克服这些软肋,才是对自己最好的风控。就不多举实例了,大家可慢慢体会。
计划投入重金的策略,我会简单做下回测、并模拟未来几种可能后再运用,实盘中随时关注仓位控制、并适度分散。投资首先必须是理性的。如果你还不能理解它,就先不要做。别因为媒体或大V的一个主观意见,去轻易决定自己的投资策略哟。切记!


问:对于使用投资杠杆,您是如何看待的?您使用杠杆吗?
Lagom投资:杠杆有时仅仅是个工具、并不全是毒药。使用得当的话,可作为alpha收益工具。我偶尔使用杠杆,大多只是辅助套利工具、且严控仓位上限140%(若下跌过猛时、会止损砍回130%内),所幸未爆仓过。
必须时刻清醒认识杠杆的特性---下跌后杠杆加大、亏损加速;上涨后杠杆缩小、盈利减缓(例:融资一倍的200%仓位、经三成下跌后,仓位将自动提升至350%~ 也快亏没了),务必谨慎使用!

问:您会随手交易吗?
Lagom投资:正常人都会偶尔手贱、随手交易,我也一样。这类娱乐性质的交易,原则上按照“小仓位+严格止损”就行了,不必非要戒掉。小仓位可满足自己的好奇心、小亏一点也没啥,万一哪天瞎琢磨出了一个好策略呢~ 哈哈。
建议个人投资者可将账户分为两部分:核心仓(主策略)、卫星仓(辅助策略),少量资金的卫星仓可用来实盘试验新策略、并解决手痒问题。


“保持好心态,分仓、鸡汤,看比自己惨的大v”

问:您是如何锻炼自己的投资心态,避免心情为股价干扰的?
Lagom投资:怎样保持好心态?so easy…
1、适度分散!全仓博一个,停牌关一年试试?
2、多喝点投资类鸡汤,明白波动是正常滴。
3、上雪球看看别人的组合,有些大V比你惨呢!

问:您觉得成功投资主要靠运气还是实力?您眼中的投资高手是什么样的?
Lagom投资:成功的投资,7成心态+2成技术+1成运气。投资高手应具备丰富的知识结构、独立思考能力、稳定的情绪控制、成熟的投资心态,并最终挣了钱。
长期未盈利、甚至亏损的老股民,建议尽量回避!满满的负能量。

问:能否推荐三本您觉得有价值的书,并说明您的理由。
Lagom投资:1、《漫步华尔街》:入市防忽悠科普读物,推荐给投资新人。
2、《穷查理宝典》:多学科思维模式下的普世智慧经典,世界观、价值观、人生哲学等等才是对交易更重要的东西,推荐给爱阅读&思考的朋友。
3、《随机致富的傻瓜》:混迹市场越久,越认同此书。你的成功不见得是因为比其他人高明,而很可能只是运气的结果。此书有助于提高投资者的自我认知,挣大发时、更要清醒认识自己是不是这只掉进胡萝卜堆的傻兔子。

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