最近股份制银行涨得很好，在此从净资产收益率（ROE) 的角度试着寻找一下线索，以便能合理同时选择几家银行股，避免单独持有一只的风险：

银行       2010       2011       2012         平均      当前市盈率（2013-01-29）   PB

光大       20.99      18.814     22.57        20.458       6.017（3.49/0.58）      1.283

浦发       15.59      18.326     20.93        18.282       6.171（11.30/1.831）  1.242

民生       16.89      21.543     25.24        21.22        7.657（10.26/1.34）       1.886

兴业       21.36      22.138     26.64        23.379       7.61                              1.571

招商       19.23      21.897     23.16（估计）21.42        7倍左右                    1.650

平安       14.02      16.030     15.48（估计）15.17        8.68倍左右               1.34

从上可以看出一些线索：

1.  兴业银行的ROE最高，且ROE也是逐年增高，是“银行中的银行”，所以市盈率高一些，得到了市场的认可；

2.  民生银行和招商银行的平均ROE差不多，但是同比比招商银行升幅更大，民生的市盈率比招商贵10%左右，反映了当前市场认可现在民生的“小微金融”和将来的发展。也许，市场暂时忘记了招行的金牌服务和稳健。服务和稳健对于银行来说也是非常重要的。;

3.  光大银行的PE最低，比浦发高一点，但是平均ROE比浦发高8个百分点，说明当前市场更认可浦发，也表明市场对光大的稳定性、H股IPO和A股中的大小非有疑虑。如果光大的股价在最近要有好的表现，一定是做低PE的文章。

4.  平安银行平均ROE最低，但是市盈率最高，反映了什么？有平安保险做大老板吗？还是引进民生团队因素？不会是盘子小好拉吧？我认为，平安银行当前的股价相对其他银行高估了。

由上可以看出，招商银行是非常稳健的银行，平均ROE居中，但是同比逐年升高。民生银行是非常进取的银行，ROE逐年增长非常快。兴业银行是优秀的银行，盈利能力很强。光大银行稳定性暂时存疑（ROE起伏），加上上市时间短，暂时难以取得市场的认可。

这个东西比较费时间，但是真正搞完了，还是理清了很多东西。如有错漏请见谅。现在看来，1月10日选择全仓光大银行（低PE\低PB\中ROE）并不一定是最佳选择，也许应该同时配置招行、兴业和民生。