liuwei820917

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回复@0shark: 是的，一次性计入营收，造成的毛利率波动比较大，后面应该会比较平稳了。//@0shark:回复@bobozcj:21年三峰很多项目在建，建造有利润。21年很多项目纳入国补目录，确认了之前没记入的国补收入。三峰的运营效率挺高的，但运营毛利率偏低。

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回复@伤心透了: 项目建的慢可以说慢工出细活，建好了利润反而越来越少，就是管理层的不对了，凭运气拿到一手好牌，靠着实力全输回去了，评价是垃圾已经很客气了！//@伤心透了:回复@0shark:报告！现在上海环境105亿

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农民兄的分析很有见地，细致入微

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$三峰环境(SH601827)$
总的来说，24Q1营收持平、净利增长10+%，不算意料之外的爆发，更多是来自业务结构调整的结果（EPC越来越少、焚烧发电占比提升）。往后，受国补一次性计入的影响会越来越少、越来越小，业绩判断会更容易；当然弹性也不大了（也就供热收入是个看点）。
经营现金流是惊...

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另外，不知道对不对，管理层大概早就知道Q1的现金流会很好，也就不大额发绿债了？

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回复@难得糊涂是上道: 现估值水平，回购就当意外分红，增持对我们又没影响，业绩是明牌。//@难得糊涂是上道:回复@0shark:应收增加近1个亿，还行！关键回购+增持。但如果这股价，不会完不成吧。

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回复@0shark: 记得您分析瀚蓝是挺明显，三峰23E、24Q1貌似还没体现（纯看应收账款，且三峰还是有大额计提之后的）？//@0shark:回复@liuwei820917:国补大量的下拨是已经确定的事，从光大绿色、瀚蓝和三峰三个公司的财报中都有表现

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起初以为是应收变现，但发现应收、预付还在增；官方解释“系三峰卡万塔业务结构变化导致本年度设备现金流入增加， EPC 分包现金流出减少所致”，但同时营收没有变动，应该不是批量设备交付引起的吧？没太想明白

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回复@宾一: 收入是实打实的喔//@宾一:回复@liuwei820917:三是又可以讲新故事了

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回复@0shark: 噢～～一来变相补贴，二来完成减碳//@0shark:回复@liuwei820917:供热是要政府支持，前几年垃圾发电的日子好过，有没供热也无所谓，再加上减排压力也是近两年，垃圾供热是有减碳额度的。

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比较好奇，供热这块，直觉认为没有技术难度，为啥2-3年以前各家都基本没有，然后一下子都上来了？

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因为住在上海，又是国内最早垃圾分类的城市，最早介入这个行业，买了1000股观察仓；至今未加未减，但仅是用来跟更看好的三峰作对比了。
说实话，2023年报都没看懂，疫情放开后，入厂垃圾几乎没有增长，发电量还能同比下滑了6%，22年9月取得施工许可证的邵武项目15个月了还在主体设备安装？！原...

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$三峰环境(SH601827)$
全年投产自有项目4个，半年报就有，意味着都是年初投产的，根据半年报“主要污染物排放浓度汇总”中新增项，得出是垫江、黔江、荣昌、吕梁(合计2350吨），总产能增幅是6%；参股项目1个，按照产能增加值15100-13100=2000吨，推测是焦作（权益法下也记录了损益）。此外还...

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$上海环境(SH601200)$ 营收跟三峰环境相差无几，净利润连一半都不到，成本控制能力也忒差了！看看今年还有什么理由！

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$三峰环境(SH601827)$ 新增运营4+1，控股的垫江、黔江、荣昌、吕梁(合计2350吨)，相比22年底的36个/37600吨，提升了6%。参股的，2000吨，只能是焦作项目。
入厂垃圾+13%，单纯按39950吨的设计产能，折算全年利用率98%，与22年持平；发电效率略有降低，好在上网电量增幅同步，自用部分管控很好...

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不敢说有多细致，但认真在看，本想请您赐教，怎么先把我拉黑了呢？

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$三峰环境(SH601827)$ 2022的“管理层讨论与分析”没有披露投入运营的全资控股、参股项目各是哪几个、多少吨，而且看着与半年报的数据也对不上，不太好。

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承接建设的垃圾焚烧项目，合同中不含保底收入的，在投产后转为无形资产，以投资金额＋资本化利息支出入账。

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@是名微尘众 南下了？

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$阳光电源(SZ300274)$ 从“大股东溢价10%承接了2015员工持股计划”开始，涨幅，让这500核心一脸懵逼，怀疑人生了吧，还有心情好好工作么？！！！