| 发布于: | iPhone | 转发：0 | 回复：5 | 喜欢：1 |
$华润置地(01109)$
中海与华润的差距就是就是一个“万象城”，有些差距能追上，像物业开发，有些越拉越大，像商业地产。
万象城160亿租金收入，61个当地前三，ebitda 9%，确实牛，不过未来四年每年开10个，能保证现在的收益率吗？
试着延展下中国的特殊，是因为城市骨架拉大，人口迁移，流动导致了剧烈变化，以西安为例，东大街没落了，不夜城起来了，小寨榨干出了个赛格，更多的地方街区被商场取代。但明显的是，流动减缓，新的街会逐渐回来了。
好的街铺特别值钱，抗通胀，这点不只是欧美香港，国内大城市也一样适用，前提得是好的街铺，一二线城市核心商圈的街铺，例如成都春熙路步行街，北京王府井步行街，上海南京路步行街，南京新街口步行街，全是人流，节假日更是人挤人，核心地段的街铺很值钱，这点国内外差不多。当然，真正优质的步行街商圈很少，那些随意规划人为打造的步行街热得快冷得也快，价值就要大大打折了。
$雅戈尔(SH600177)$
街铺有自然流，就是有人走路，就能看见，雅戈尔这种级别的品牌，进了购物中心，都是冷区，曝光度是严重不足的，很快大家就会忘掉有这么个品牌。
好的街铺也特别值钱，是抗通胀的，欧美香港，经常一个商铺好几十亿，但中国现在比较特殊，就是有钱人不怎么在开放的步行街购物，要去，也得是太古那种规划好的步行街才行，政府规划的商业街，基本都非常低档，缺乏运营管理，产权混乱，没见能做起来的，这也就导致雅戈尔这块投入，回报看不到，但对一个零售企业来说，这也是资产，生产工具。